ABD'de tüketici enflasyonunun beklenenden fazla yavaşlaması, Wall Street'te teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksinin toparlanmasına ve doların değer kaybetmesine neden oldu. JPMorgan Chase CEO'su Jamie Dimon, enflasyon ve yüksek petrol fiyatlarına rağmen ABD ekonomisinin “kayda değer bir direnç” sergilediğini belirtti. Dimon, enflasyonun düşüş eğiliminde olmasının piyasalara olumlu yansıdığını ancak jeopolitik riskler ve yüksek faizlerin ekonomiyi hâlâ tehdit ettiğini vurguladı.
Gelişmenin arka planı
ABD Çalışma Bakanlığı verilerine göre, ocak ayında tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık bazda yüzde 2,9 arttı. Bu oran, aralık ayındaki yüzde 3,0’lık artışın altında kalırken piyasa beklentileri olan yüzde 3,1’in de altında gerçekleşti. Çekirdek enflasyon ise yıllık yüzde 3,2 ile beklenenden düşük oldu. Bu veriler, Fed’in faiz indirimlerine bu yıl içinde başlayabileceği umutlarını artırdı. Piyasalar, faiz indirimi ihtimalini yüzde 50’nin üzerinde fiyatlamaya başladı. Dolar endeksi, enflasyon verisi sonrası yüzde 0,7 düşüşle 104,2 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 3,96’ya inerek son üç haftanın en düşük seviyesini gördü.
Nasdaq endeksi, enflasyon verisinin ardından yüzde 1,5 yükselerek 14.250 puana çıktı. Teknoloji hisseleri, düşen faiz ortamından en çok faydalanan sektörlerin başında geliyor. Apple, Microsoft, Nvidia gibi mega-cap şirketlerinin hisseleri yüzde 2’nin üzerinde değer kazandı. Analistler, enflasyonun yavaşlamasının “yumuşak iniş” senaryosunu güçlendirdiğini ancak jeopolitik gelişmelerin ve enerji fiyatlarının seyrinin kritik olduğunu belirtiyor.
Küresel ve bölgesel boyut
ABD enflasyon verilerinin ardından gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında değer kazandı. Türk lirası, dolar/TL kurunun 30,80 seviyesine gerilemesiyle güçlü bir performans sergiledi. Analistler, doların zayıflamasının gelişmekte olan ülkelere sermaye girişini hızlandırabileceğini ancak Fed’in faiz indirimlerinin zamanlamasının belirsizliğini koruduğunu vurguluyor. Avrupa borsaları da ABD verilerinden olumlu etkilendi. Almanya’da DAX endeksi yüzde 0,8, İngiltere’de FTSE 100 ise yüzde 0,6 yükseldi. Asya’da ise Japonya’nın Nikkei endeksi yüzde 1,2 değer kazandı.
Jeopolitik cephede, Orta Doğu’daki gerginlikler ve Kızıldeniz’deki ticaret yollarına yönelik tehditler petrol fiyatlarını yukarı yönlü baskılamaya devam ediyor. Brent petrol varil fiyatı 82 dolar civarında seyrediyor. Dimon, yüksek petrol fiyatlarının enflasyonla mücadeleyi zorlaştırabileceğine dikkat çekti. Öte yandan, Çin ekonomisindeki toparlanma sinyalleri de küresel piyasaları destekliyor. Çin’de ocak ayı sanayi üretimi ve perakende satış verileri beklentilerin üzerinde gelirken, bu durum emtia fiyatlarına ve Asya borsalarına olumlu yansıyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
ABD enflasyonunun yavaşlaması ve doların değer kaybetmesi, Türkiye ekonomisi için kısa vadede olumlu bir gelişme olarak değerlendirilebilir. Dolar/TL’nin gerilemesi, ithalat maliyetlerini düşürürken, Türkiye gibi döviz bağımlı ekonomiler için rahatlatıcı bir etki yaratıyor. Ayrıca, Fed’in faiz indirimlerine başlaması durumunda gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akışı hızlanabilir; bu da Türkiye’nin cari açık finansmanına katkı sağlayabilir. Ancak, jeopolitik riskler ve yüksek enerji fiyatları Türkiye’nin enflasyonla mücadelesini zorlaştırabilir. Merkez Bankası’nın sıkı para politikasını sürdürmesi, küresel piyasalardaki iyimserliğin kalıcı olması için önemli.
