ABD iş piyasası, son verilere göre oldukça ılıman bir iklim yaşıyor. Ancak bu ılıman havanın ne kadar süreceği, özellikle enflasyonist baskılar ve Fed'in para politikası açısından kritik bir soru işareti taşıyor. Mart ayında 228 bin yeni istihdam yaratılması beklentileri aşarken, enflasyon oranları hedeflenen yüzde 2 seviyesinin üzerinde seyrediyor. Bu durum, piyasaların yıl içinde Fed'den dört kez faiz indirimi beklentisini zora sokuyor.
Ilıman Hava Ne Kadar Sürecek?
ABD Çalışma Bakanlığı'nın yayımladığı verilere göre, işsizlik oranı yüzde 3,6 ile tarihsel olarak düşük bir seviyede. Saatlik kazançlardaki yıllık artış yüzde 4,2 ile enflasyonun üzerinde gerçekleşti. Bu, tüketici harcamalarını canlı tutarken, hizmet sektörü fiyatlarını yukarı çekiyor. Özellikle konut ve sağlık hizmetleri gibi kalemlerdeki fiyat artışları, hizmet enflasyonunun yapışkan olduğunu gösteriyor. Fed Başkanı Jerome Powell, son açıklamalarında politika faizini düşürmek için acele etmeyeceklerini, ancak iş piyasasında bir soğuma olursa harekete geçebileceklerini vurguladı.
Küresel Piyasalar İçin Anlamı
ABD'nin bu resmi, gelişmekte olan piyasalar için de kritik. Faizlerin yüksek kalması, dolara talebi artırıyor ve gelişmekte olan ülke para birimlerinin değer kaybetmesine yol açıyor. Ayrıca, küresel ticaretteki yavaşlamayla birleşince, ihracatçı ülkeler için çifte bir sıkıştırma yaratıyor. Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası da benzer bir ikilemle karşı karşıya. Enflasyonla mücadele için faizleri düşüremeyen merkez bankaları, büyüme endişelerini giderek daha fazla dile getiriyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
ABD iş piyasasının güçlü kalması ve Fed'in faiz indirimlerini ertelemesi, Türkiye gibi gelişmekte olan ekonomiler için dış finansman koşullarını zorlaştırıyor. Türkiye'nin cari açık finansmanında ihtiyaç duyduğu sermaye girişleri, yüksek ABD faizleri nedeniyle borsa ve TL üzerinde baskı yaratıyor. Ayrıca, Türkiye'nin ihracat yaptığı bölgelerde talep daralması riski bulunuyor. Ancak, emtia fiyatlarındaki gerileme ve petrolün düşük seyri, enerji ithalatçısı Türkiye için olumlu bir faktör. Bu tabloda, Türkiye'nin kendi para politikasında sıkı duruşu sürdürmesi gerektiği görülüyor.
