Küresel piyasaların en popüler yatırım araçlarından borsa yatırım fonları (ETF), yüksek enflasyon, Orta Doğu'daki savaş ve artan piyasa oynaklığına rağmen rekor düzeyde sermaye çekmeye devam ediyor. Yıllık bazda 1 trilyon doları aşan net giriş, Amerikalı hane halklarının 'al ve tut' (buy-and-hold) stratejisine olan güvenini gözler önüne seriyor. Verilere göre, yalnızca 2023'ün ilk dokuz ayında ETF'lere 900 milyar doların üzerinde para girişi oldu ve bu eğilim dördüncü çeyrekte de hız kesmeden devam ediyor.
ETF'lere İlgi Neden Tüm Zamanların Zirvesinde?
ETF'ler, hisse senedi, tahvil veya emtia gibi bir sepete yatırım yapmayı tek bir işlemle mümkün kılan fonlardır. Düşük maliyetleri, şeffaflıkları ve borsada işlem görebilme kolaylıkları sayesinde hem bireysel hem de kurumsal yatırımcıların ilgisini çekiyor. BlackRock, Vanguard ve State Street gibi dev varlık yöneticilerinin yönettiği ETF'ler, 2023'te küresel varlık büyüklüğünü 10 trilyon doların üzerine taşıdı. Uzmanlar, geçen yılki %25'lik büyümenin ardından bu yıl da benzer bir ivme bekliyor. Piyasadaki belirsizliklere rağmen yatırımcıların uzun vadeli bir bakış açısıyla ETF'lere yönelmesi, bu araçların geleneksel fonlara göre daha esnek ve erişilebilir olmasına bağlanıyor. Ayrıca, pasif yönetim sayesinde aktif fonlara kıyasla daha düşük yönetim ücretleri sunmaları da büyük bir avantaj sağlıyor.
Küresel Ekonomik Belirsizliklere Rağmen Büyüme
Jeopolitik gerginlikler ve merkez bankalarının faiz artırımları ETF akışını yavaşlatmadı. Aksine, Orta Doğu'daki çatışmalar ve Çin ekonomisindeki yavaşlama, yatırımcıları daha güvenli limanlara yöneltirken, ABD'deki teknoloji ağırlıklı ETF'ler de büyük ilgi gördü. S&P 500 endeksini takip eden dev ETF'lerin yanı sıra, sektörel ve tematik ETF'ler de (yapay zeka, yeşil enerji, sağlık gibi) güçlü girişler kaydetti. Analistler, bu trendin devam edeceğini ancak faiz oranlarının seyrinin ve resesyon riskinin kısa vadede belirleyici olacağını vurguluyor. Özellikle ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimine gitmesi halinde, tahvil ETF'lerine de büyük bir giriş bekleniyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Küresel ETF piyasasındaki bu rekor büyüme, Türkiye ekonomisi açısından dolaylı ancak önemli etkiler taşıyor. Türk yatırımcılar da özellikle ABD borsalarına yatırım yapmak için ETF'leri tercih ediyor; bu durum TL'nin dolarizasyonuna katkıda bulunuyor. Ayrıca, küresel risk iştahının yüksek seyretmesi, gelişmekte olan piyasalara olan ilgiyi artırarak Türk hisse senetlerine de yabancı girişini dolaylı olarak destekleyebilir. Ancak, ETF'lerin pasif yapısı nedeniyle Türkiye gibi gelişen piyasaların endekslerinde ağırlığının artması, yerel piyasaların küresel dalgalanmalara daha duyarlı hale gelmesine yol açabilir. Bu nedenle, Türkiye'nin ETF akışlarındaki trendleri yakından takip etmesi, sermaye hareketlerinin yönü açısından kritik önem taşıyor.
