Salesforce'un hisseleri, yatırımcıların şirketin yapay zeka odaklı büyüme stratejisine ikna olmaması nedeniyle üst üste 14. işlem gününde de değer kaybetti. Bu, şirket tarihindeki en uzun sürekli düşüş serisi olarak kayıtlara geçti. Bulut tabanlı müşteri ilişkileri yönetimi (CRM) yazılımının öncüsü olan Salesforce, son aylarda yapay zeka alanında büyük yatırımlar yapmasına ve yeni ürünler tanıtmasına rağmen, piyasa bu hamlelerin kârlılığa dönüşmesi konusunda şüpheci. Analistler, şirketin Agentforce adlı yapay zeka asistanı ve diğer yeniliklerinin henüz somut gelir artışı sağlamadığını belirtiyor.
Yapay zeka atılımı neden yeterli görülmüyor?
Salesforce CEO'su Marc Benioff, şirketin yapay zeka dönüşümünde lider olacağını defalarca vurgulasa da, yatırımcılar temkinli. Bunun başlıca nedeni, Salesforce'un ana pazarı olan kurumsal yazılım sektöründe rekabetin giderek kızışması. Microsoft, Dynamics 365 ve Copilot ürünleriyle doğrudan rakip konumuna gelirken, diğer bulut devleri de benzer yapay zeka çözümleri sunuyor. Ayrıca, Salesforce'un geleneksel abonelik modelinden yapay zeka odaklı dönüşümü henüz tamamlanmış değil; şirket, yapay zeka özelliklerini mevcut ürünlerine entegre etmeye çalışırken maliyetler de artıyor. Hisse senedi fiyatındaki düşüş, piyasanın şirketin büyüme potansiyeline olan güveninin sarsıldığını gösteriyor.
Piyasalarda genel bir teknoloji düzeltmesi mi?
Salesforce'taki bu düşüş, ABD borsalarında teknoloji hisselerinde yaşanan daha geniş bir düzeltmenin parçası olarak da yorumlanabilir. Fed faiz politikasına ilişkin belirsizlikler ve enflasyon endişeleri, büyüme odaklı şirketleri olumsuz etkiliyor. Ancak Salesforce'un kayıp serisi, rakiplerine kıyasla daha belirgin. Örneğin, benzer bulut hizmeti sağlayıcıları aynı dönemde daha küçük kayıplar yaşadı. Bu durum, yatırımcıların özellikle Salesforce'un yapay zeka stratejisine güvenmediğine işaret ediyor. Şirketin önümüzdeki çeyrek kar açıklaması, AI yatırımlarının geri dönüşü konusunda daha net sinyaller verebilir.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Salesforce'un hisse değerindeki düşüş, doğrudan Türkiye ekonomisini etkilemese de, küresel teknoloji hisselerindeki bu tür hareketler dolaylı yoldan yansıyabilir. Türkiye'de Salesforce'un yerel iş ortakları ve müşterileri bulunuyor; şirketin mali daralma sinyalleri, bu kanallarla yerel yazılım ekosistemini etkileyebilir. Ayrıca, ABD teknoloji borsalarındaki dalgalanmalar, Türk yatırımcıların offshore yatırım kararlarını ve TL'nin seyrini dolaylı olarak etkileyebilir. Türkiye'nin kendi teknoloji firmaları için ise, Salesforce'taki bu dönüşüm süreci, yapay zeka odaklı büyüme modellerinin risklerine dair bir uyarı niteliği taşıyor.
