ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bu hafta faiz oranlarını sabit tutması durumunda doların değer kaybedeceği öngörülüyor. Kanada merkezli yatırım bankası TD Securities, küresel döviz piyasalarında yanlış fiyatlandığını düşündüğü Fed faiz riskine dikkat çekerek, dolar endeksinde düşüş beklediğini açıkladı. Bu beklenti, yatırımcıların gözünü Fed'in para politikası kararına çevirmişken geldi.
Fed'in kararı ve piyasa beklentileri
Fed, 29-30 Temmuz tarihlerinde gerçekleştireceği Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında politika faizini yüzde 5,25-5,50 aralığında sabit bırakmaya hazırlanıyor. Ancak TD Securities'in küresel döviz stratejisi başkanı Mark McCormick, piyasanın Fed'in gelecekteki adımlarına ilişkin fiyatlamalarının gerçekçi olmadığını savunuyor. McCormick'e göre, Fed'in bu toplantıda faiz indirimi sinyali vermemesi, doların satış baskısına maruz kalmasına neden olacak.
TD Securities, doların özellikle Japon yeni ve İsviçre frangı karşısında değer kaybedeceğini, euro karşısında ise sınırlı bir düşüş yaşanacağını öngörüyor. Banka, Fed'in faiz indirimlerine eylül ayında başlayacağına yönelik piyasa beklentisinin korunmasına rağmen, bu haftaki toplantıda şahin bir mesaj verilmesinin doları destekleyebileceğini, ancak bu senaryonun da geçici olacağını ifade ediyor.
Öte yandan, ABD ekonomisine dair güçlü veriler, Fed'in faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği yönündeki endişeleri besliyor. Ancak TD Securities, enflasyonun hedefe doğru gerilemesi ve işgücü piyasasındaki yavaşlamanın Fed'i yılın son çeyreğinde harekete geçmeye zorlayacağını savunuyor. Bu durumda, doların bu haftaki faiz kararı öncesinde kazanımlarını korumasına rağmen, önümüzdeki aylarda zayıflama eğilimine gireceği belirtiliyor.
Küresel döviz piyasalarına etkisi
Doların zayıflaması, gelişmekte olan ülke para birimleri için olumlu bir gelişme olarak değerlendiriliyor. Özellikle Türkiye gibi yüksek dış finansman ihtiyacı olan ülkeler, doların değer kaybetmesiyle birlikte ithalat maliyetlerinde düşüş ve sermaye girişlerinde artış görebilir. Ancak uzmanlar, bu etkilerin ancak Fed'in para politikasını netleştirmesiyle ortaya çıkacağını vurguluyor.
EMEA bölgesinde dolar/TL paritesi, son haftalarda yatay bir seyir izliyor. Yatırımcılar, Fed kararı öncesinde temkinli davranırken, Türk lirası gelişmekte olan ülke para birimleri arasında görece istikrarlı bir görünüm sergiliyor. TD Securities'in raporu, küresel piyasalarda risk iştahının artmasına ve dolardan çıkışların hızlanmasına işaret ediyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Fed'in faiz kararı ve dolardaki olası düşüş, Türkiye ekonomisi için yakından takip ediliyor. Doların zayıflaması, Türkiye'nin enerji ithalatı başta olmak üzere dış ticaret açığını olumlu etkileyebilir. Ayrıca, gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akışlarının artması, Türkiye gibi yüksek cari açık veren ülkelerin finansmanını kolaylaştırabilir. Ancak Türkiye'nin mevcut ekonomik kırılganlıkları ve yüksek enflasyon, bu tür dışsal olumlu gelişmelerin etkisini sınırlayabilir. Merkez Bankası'nın sıkı para politikasını sürdürmesi, dolar/TL kurunun kontrolü açısından kritik önemde.
