Yatırım dünyasında S&P 500 endeksi uzun yıllardır en güvenli ve istikrarlı getiri aracı olarak görülse de, yapılan kapsamlı bir araştırma, gözden kaçan bir başka endeksin 30 yıllık dönemde açık ara daha karlı olduğunu ortaya koydu. ABD merkezli bir finans analiz şirketinin hesaplamalarına göre, söz konusu endeks 1994-2024 arasında S&P 500'e kıyasla ortalama yıllık %2,3 daha fazla getiri sağladı. Bu fark, bileşik faiz etkisiyle 30 yılda yatırımcının cebinde yüzbinlerce dolarlık ek kazanç anlamına geliyor.
Hangi Endeks Daha Karlı: Nasdaq 100 Mü, Dow Jones Mü?
Analize konu olan endeks, teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 değil, geleneksel sanayi şirketlerini barındıran Dow Jones Industrial Average (DJIA). 30 yıllık veriler, DJIA'nın toplam getiride S&P 500'ü geride bıraktığını gösteriyor. Bunun temel nedeni, Dow Jones'un daha az sayıda (30) büyük ölçekli ve istikrarlı şirketten oluşması, bu şirketlerin temettü ödemelerindeki düzenlilik ve düşük oynaklık. Örneğin, Coca-Cola, IBM ve McDonald's gibi DJIA üyeleri, 30 yıl boyunca düzenli temettü artışı sağlayarak bileşik getiriyi yükseltti.
Oysa S&P 500, 500 şirketle daha geniş bir yelpazeyi kapsıyor ve kriz dönemlerinde daha sert düşüşler yaşayabiliyor. 2000'deki dot-com balonu ve 2008 küresel finans krizi sırasında DJIA, S&P 500'e göre daha az değer kaybetti ve toparlanması daha hızlı oldu. Ayrıca DJIA, fiyat ağırlıklı bir endeks olduğu için yüksek fiyatlı hisselerin etkisi daha belirgin; bu da bazı dönemlerde daha yüksek nominal getiri sağladı.
Yatırımcılar İçin Anlamı: Pasif mi, Aktif mi?
Bu bulgu, pasif yatırım stratejilerinin sorgulanmasına yol açtı. S&P 500'e endeksli fonlar, düşük maliyet ve çeşitlendirme avantajı sunsa da, Dow Jones'a yatırım yapan fonların (örneğin DIA ETF) son 30 yılda daha yüksek kümülatif getiri sağladığı görülüyor. Ancak uzmanlar, geçmiş performansın gelecek için garanti olmadığını, DJIA'nın sektörel yoğunlaşma riski taşıdığını (sanayi ve tüketim malları ağırlıklı) ve teknoloji şirketlerinin son dönemdeki yükselişini yakalamakta zorlanabileceğini hatırlatıyor. Yine de, uzun vadeli düşük riskli yatırım arayanlar için DJIA'nın alternatif bir seçenek olduğu vurgulanıyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Türk yatırımcılar için bu veri, yabancı borsalara yönelirken yalnızca popüler endekslere odaklanmanın getiri kaybına yol açabileceğini gösteriyor. Borsa İstanbul'da da benzer şekilde, BIST 100 dışında sektörel veya temettü odaklı endekslerin (BIST TEMETTÜ 25 gibi) uzun vadede daha iyi performans gösterebildiği görülüyor. Ayrıca, dolar bazlı yatırım yapan Türk yatırımcılar için DJIA'ya yatırım, düşük kur riskiyle istikrarlı getiri sağlama potansiyeli taşıyor. Ancak, Türkiye'de yabancı hisse senedi alımının vergisel avantajları ve aracılık maliyetleri dikkate alındığında, doğrudan yatırım yerine ABD borsa fonları (ETF) tercih edilebilir.
