Küresel piyasalarda teknoloji hisseleri, Güney Koreli dev Samsung Electronics'in yapay zeka (AI) odaklı yüksek kâr beklentilerini karşılayamamasının ardından yeniden satış baskısı altına girdi. ABD vadeli işlemleri, Nasdaq ve S&P 500'de teknoloji ağırlıklı kayıplara işaret ederken, Asya'dan Avrupa'ya çip üreticileri değer kaybetti. Yatırımcılar, yapay zeka çipleri için kritik olan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) pazarında Samsung'un rekabet gücünü sorguluyor.
Gelişmenin arka planı
Samsung Electronics, 2025 yılının ilk çeyreğinde (Ocak-Mart) faaliyet kârının bir önceki yıla göre %55 arttığını ancak analistlerin ortalama beklentisi olan 9,3 trilyon Kore wonunun altında kalarak 8,7 trilyon won (yaklaşık 6,2 milyar dolar) olarak gerçekleştiğini açıkladı. Şirket, gelirlerinin %180 artışla 30,1 trilyon wona yükseldiğini belirtse de, bu rakam da beklentilerin gerisinde kaldı.
Samsung'un yapay zeka sunucuları için ürettiği yüksek bant genişlikli bellek (HBM3e) çiplerine olan talebin arttığı ancak üretim maliyetlerinin ve lojistik zorlukların kâr marjlarını baskıladığı bildiriliyor. Özellikle Samsung'un, SK Hynix ve Micron gibi rakiplerine kıyasla HBM pazarında geride kaldığı yönünde endişeler var. SK Hynix geçtiğimiz haftalarda Nvidia için HBM3e çiplerinin seri üretimine başladığını duyurmuştu.
Bu gelişme, yapay zeka balonu endişelerinin yeniden alevlenmesine neden oldu. Yatırımcılar, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka donanımına yaptığı devasa harcamaların sürdürülebilir olup olmadığını sorguluyor. Samsung'un zayıf performansı, Nvidia, AMD ve Intel gibi diğer çip devlerini de etkiledi; Nvidia hisseleri işlem öncesinde %2'nin üzerinde değer kaybetti.
Bölgesel ve küresel boyut
Samsung'un hayal kırıklığı, Asya-Pasifik bölgesindeki teknoloji hisselerini hızla etkiledi. Tokyo'da Tokyo Electron ve Advantest gibi çip ekipmanı üreticileri sırasıyla %3 ve %4 düştü. Tayvan'da TSMC ve Hon Hai Precision (Foxconn) kayıplar kaydetti. Güney Kore'nin KOSPI endeksi teknoloji ağırlıklı düşüşle günü %1,2 ekside kapattı.
Avrupa'da ise ASML, Infineon ve STMicroelectronics gibi yarı iletken şirketlerinin hisseleri %1,5 ila %2,5 arasında geriledi. Analistler, Samsung'un HBM tedarikinde Nvidia'nın beklentilerini karşılayamamasının, küresel yapay zeka altyapı yatırımlarının hızını yavaşlatabileceğini belirtiyor. Ancak bazı uzmanlar, bu durumun kısa vadeli bir düzeltme olduğunu ve yapay zeka talebinin uzun vadede güçlü kalmaya devam edeceğini savunuyor.
ABD'de teknoloji sektörünün ağırlığı nedeniyle S&P 500 ve Nasdaq endeksleri bu hafta dalgalı bir seyir izleyebilir. Özellikle Nisan ayında açıklanacak ABD enflasyon verileri ve Fed'in faiz politikasına ilişkin ipuçları, piyasaların yönü açısından kritik öneme sahip. Yatırımcılar, yapay zeka harcamalarının sürdürülebilirliğine ilişkin daha fazla somut veri görmek istiyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Samsung'un zayıf performansı, Türkiye'nin teknoloji ve yarı iletken sektörü açısından dolaylı da olsa önemli sonuçlar doğurabilir. Türkiye'nin çip ithalatı büyük ölçüde Güney Kore, Tayvan ve ABD'ye bağımlıdır. Küresel çip fiyatlarında yaşanabilecek geçici bir düşüş, ülkemizdeki akıllı telefon, bilgisayar ve otomotiv sektörleri için maliyet avantajı sağlayabilir. Öte yandan, yapay zeka yatırımlarındaki yavaşlama, Türkiye'nin savunma sanayii ve teknoloji girişimleri için kritik olan yeni nesil çiplerin tedarik süreçlerini olumsuz etkileyebilir. Türkiye'nin çip teknolojilerinde dışa bağımlılığı azaltmak için ulusal yarı iletken stratejisini hızlandırması gerekiyor.
