Petco Health & Wellness Co. hisseleri, şirketin ikinci çeyrek beklentilerinin piyasa tahminlerinin altında kalmasıyla birlikte seans sonrası işlemlerde yüzde 18 oranında değer kaybetti. Bu düşüş, ilk çeyrekte yaklaşık iki yıl aradan sonra ilk kez pozitif büyüme elde edilmesi ve beklentilerin üzerinde kâr açıklanmasına rağmen gerçekleşti. Yatırımcılar, şirketin önümüzdeki dönemde karşılaşabileceği zorluklara odaklanarak iyimserliklerini kaybetti.
Gelişmenin arka planı: İlk çeyrek başarısı, ikinci çeyrek endişesi
Petco, ilk çeyrekte 1,52 milyar dolar gelir elde ederek analist beklentisi olan 1,50 milyar doları aştı. Aynı dönemde şirket, hisse başına 1 sent kâr açıklarken piyasa beklentisi hisse başına 4 sent zarardı. Bu olumlu tabloya rağmen yönetim, ikinci çeyrek için gelir beklentisini 1,51-1,54 milyar dolar aralığında açıkladı; bu piyasanın 1,56 milyar dolar tahmininin altındaydı. Düzeltilmiş FAVÖK beklentisi ise 40-50 milyon dolar olarak verildi; analistler ise 52 milyon dolar öngörüyordu.
CEO Ron Coughlin, "Dönüşüm henüz tamamlanmadı" diyerek iyimserliği sınırladı. Şirket, müşteri alışveriş alışkanlıklarının değiştiğini ve düşük gelirli hanelerin harcamalarını kısmasının etkisini hissettiğini belirtti. Coughlin, özellikle evcil hayvan sağlığı ürünlerine olan talebin, sahiplerin daha uygun fiyatlı alternatiflere yönelmesiyle baskı altında olduğunu ifade etti.
Bu durum, perakende sektöründe yaygın bir eğilimin yansımasıydı: pandemi sonrası tüketiciler tasarrufa yöneliyor, ancak evcil hayvan sahipleri sadık kalsa da harcama kalıplarını değiştiriyor. Petco, rekabetçi mağaza içi deneyimi ve sağlık odaklı hizmetlerle farklılaşmaya çalışsa da maliyet enflasyonu ve tedarik zinciri sorunları kârlılığı zorluyor. Şirket, 2024 yılı için yıllık gelir büyümesinin yüzde 2-4 aralığında olacağını öngörüyor, bu da sektör ortalamasının altında kalıyor.
Analistler, Petco'nun üç ana segmenti olan perakende, veteriner hizmetleri ve sağlık ürünlerinde farklı performans sergilediğini belirtiyor. Veteriner hizmetleri segmenti yüzde 12 büyürken, perakende satışlar yüzde 1 daraldı. Sağlık ürünleri ise daha düşük seyreden reçete hacimleri nedeniyle baskı altında. Şirket, bu soruna çare olarak digital platformlarına yatırım yapıyor ve sadakat programını genişletiyor. Ancak CEO Coughlin, "Makro ortam hala zorlu, bu yüzden temkinliyiz" diyerek yatırımcıları uyardı.
Bölgesel ve küresel boyut: Evcil hayvan pazarı ve ekonomik döngüler
Petco'nun karşılaştığı zorluklar, ABD evcil hayvan endüstrisindeki daha geniş bir dönüşümün bir parçasını oluşturuyor. Amerikan Evcil Hayvan Ürünleri Derneği verilerine göre, 2023 yılında Amerikalılar evcil hayvanlarına 136,8 milyar dolar harcadı ve bu harcamanın 2024'te 143 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Büyümeye rağmen, enflasyon ve faiz oranlarındaki yükseklik tüketici harcamalarını sınırlıyor. Özellikle düşük gelirli haneler, evcil hayvan bakımında daha ucuz markalara veya daha az sıklıkta veterinere gitmeye yöneliyor.
Petco, bu trend karşısında mağaza içi deneyimini ve veteriner klinik ağını güçlendirerek rekabet etmeye çalışıyor. Ancak online rakipler (Chewy, Amazon) ve marketler (Walmart, Target) fiyat avantajı sunuyor. Şirket ayrıca, ücretli üyelik programı 'Vital Care' ile müşteri bağlılığını artırmayı hedefliyor; programın ilk çeyrekte 2,5 milyon üyeye ulaştığı bildirildi. Üyelik sayısı artsa da bu programın gelir etkisi sınırlı kalıyor.
Küresel ölçekte, evcil hayvan endüstrisi pandemi döneminde hızla büyüdü, ancak ekonomik yavaşlama ve artan yaşam maliyeti bu büyümeyi yavaşlattı. Avrupa ve Asya'da da benzer trendler görülüyor; Japonya ve Güney Kore gibi ülkelerde evcil hayvan sahiplenme oranları sabit kalırken bakım harcamaları kısılıyor. Bu durum, Petco gibi çok uluslu perakendecileri fiyatlandırma stratejilerini yeniden gözden geçirmeye itiyor.
Petco'nun hisse performansı, perakende sektörüne yönelik genel algının da bir yansıması. S&P 500 Perakende Endeksi bu yıl yüzde 4,5 yükselirken Petco hisselerinin yılbaşından bu yana değer kaybı yüzde 30'u aştı. Uzun vadede şirketin, tüketici harcamalarındaki iyileşme ve veteriner hizmetlerinin büyümesinden faydalanması bekleniyor, ancak kısa vadede zorluklar devam ediyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Petco'nun durumu, Türk evcil hayvan sektörü ve perakende piyasası için dolaylı da olsa önemli sinyaller taşıyor. Küresel enflasyon ve tüketici eğilimlerindeki değişim, Türkiye'de de evcil hayvan sahiplerinin daha uygun fiyatlı ürünlere yönelmesine neden oluyor. Petco'nun veteriner hizmetlerine yatırım yapması, Türkiye'deki Petshoplar için de bir model olabilir; ancak Türkiye'de online oyuncuların (Trendyol, Hepsiburada) baskısı daha belirgin. ABD'deki gelişmeler, Türk perakendecilerine tedarik zinciri yönetimi ve müşteri sadakat programları konusunda dersler sunuyor. Makroekonomik açıdan ise Petco'nun zorlukları, dünyada talebin canlanmasının henüz mümkün olmadığını ve ihracatçı Türk firmalarının temkinli olması gerektiğini gösteriyor.
