Nijerya hükümeti, planladığı yeni bir Eurobond ihracı için danışmanlık hizmeti almak üzere ilgi beyanlarını toplamaya başladı. Bu, Kasım ayında gerçekleştirilen ve talebin arz edilen miktarın beş katına ulaştığı satışın ardından gelen ilk tahvil ihracı olacak. Batı Afrika ülkesi, küresel piyasalardaki olumlu havayı ve yatırımcıların yüksek getiri arayışını değerlendirmek istiyor.
Gelişmenin arka planı
Nijerya, kamu maliyesini güçlendirmek ve altyapı projelerini finanse etmek amacıyla 2025 yılının ilk çeyreğinde uluslararası sermaye piyasalarına dönmeyi planlıyor. Kasım 2023'teki Eurobond ihracında 2,2 milyar dolarlık talep gelmiş, Nijerya ise sadece 500 milyon dolar değerinde tahvil satmıştı. Bu yüksek talep, ülkenin kredi notundaki nispeten iyimser beklentiler ve petrol fiyatlarındaki toparlanma ile ilişkilendiriliyor.
Petrol üreticisi olan Nijerya, döviz rezervlerini artırmak ve naira üzerindeki baskıyı hafifletmek için düzenli olarak Eurobond piyasasına başvuruyor. Ancak ülkenin borç yükü, gayrisafi yurtiçi hasılanın %40'ına yaklaşarak endişe yaratıyor. Yeni ihraçtan elde edilecek gelirin bütçe açığını kapatmak ve 2023'te yürürlüğe giren akaryakıt sübvansiyonlarının kaldırılması sonrası oluşan mali boşluğu doldurmak için kullanılması bekleniyor.
Bölgesel ve küresel boyut
Nijerya'nın Eurobond ihracı, Sahra Altı Afrika'nın en büyük ekonomisinin küresel finans piyasalarına entegrasyonunun bir göstergesi. Gelişmekte olan ülke tahvillerine olan ilginin arttığı bir dönemde gerçekleşecek olan bu satış, bölgedeki diğer ülkeler için de referans teşkil edebilir. Özellikle Kenya ve Angola gibi benzer borç dinamiklerine sahip ülkeler, Nijerya'nın ihraç koşullarını yakından takip ediyor. Yatırımcıların yüksek faiz ortamında getiri arayışı, Nijerya'ya avantaj sağlasa da, ülkenin kırılgan dış dengesi ve petrol gelirlerine bağımlılığı risk faktörleri olarak öne çıkıyor. IMF, Nijerya'nın reformları hızlandırması gerektiğini vurgularken, Eurobond satışı hükümete bir miktar nefes aldırabilir.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Nijerya'nın Eurobond ihraç planı, Türkiye gibi gelişmekte olan ekonomiler için uluslararası piyasalardaki fonlama koşulları hakkında ipuçları veriyor. Türkiye de benzer şekilde döviz cinsinden borçlanma ihtiyacı duyan ülkeler arasında. Nijerya'nın ihracına yüksek talep gelmesi, yatırımcıların risk iştahının canlı olduğunu gösterirken, Türkiye'nin CDS primleri ve tahvil faizleri üzerinde dolaylı bir etki yaratabilir. Ayrıca, Nijerya'nın petrol üreticisi olması, enerji fiyatlarındaki gelişmelerin her iki ülke için de önemini hatırlatıyor. Ancak doğrudan bir ticari veya diplomatik etkiden söz etmek güç.
