Wall Street'in önde gelen yatırım bankalarından Evercore ISI, yayımladığı son raporda, yapay zeka (AI) kaynaklı endişelerin önümüzdeki dönemde şirket kârlarındaki büyüme ile gölgede kalacağını ve S&P 500 endeksinin yükselişini sürdüreceğini öngördü. Raporda, piyasanın en büyük ve aynı zamanda 'en az sevilen' hisselerinin, yani düşük beklenti ve değerlemelere sahip dev şirketlerin, kazanç sezonunda yatırımcılar için en cazip fırsatları sunduğu belirtildi.
Gelişmenin Arka Planı
Evercore ISI'nin baş hisse senedi stratejisti Julian Emanuel liderliğindeki ekip, 2024 yılının ikinci yarısında şirket kârlarının beklentileri aşacağını ve bu durumun özellikle teknoloji devleri için geçerli olacağını ifade etti. Rapor, yapay zeka balonu ve aşırı değerleme korkularının abartıldığını, asıl dinamiğin şirketlerin temel performansı olduğunu vurguluyor. Emanuel, “Kâr büyümesi, piyasadaki tüm gürültüyü bastıracak ve yatırımcıları temellere geri döndürecek” dedi.
Stratejistler, S&P 500 içindeki en büyük 50 şirketin, ortalama piyasa beklentilerinin oldukça altında fiyatlandığını ve bu durumun bir ‘değer tuzağı’ değil, tam tersine bir fırsat olduğunu savunuyor. Özellikle Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet ve Meta gibi mega-cap teknoloji hisseleri, hem büyüklükleri hem de düşük göreceli değerlemeleri ile yatırımcıların radarında. Rapor, bu hisselerin kazanç açıklamalarının ardından yukarı yönlü revize edileceğini ve piyasaya öncülük edeceğini iddia ediyor.
Evercore ISI, yıl sonu S&P 500 hedefini 4,700 puan olarak korurken, bu hedefin gerçekleşmesi için kâr büyümesinin yanı sıra faiz indirimi beklentilerinin de önemli olduğunu vurguluyor. Federal Rezerv'in (Fed) Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığı, piyasalardaki iyimserliği besleyen bir diğer faktör.
Bölgesel ve Küresel Boyut
ABD piyasalarındaki bu iyimserlik, küresel hisse senedi piyasalarını da olumlu etkiliyor. Ancak Avrupa ve Asya borsaları, ABD'deki teknoloji hisselerine olan bağımlılıkları nedeniyle daha kırılgan bir konumda. Özellikle Çin ekonomisindeki yavaşlama ve Avrupa'da devam eden enerji krizi, bu bölgelerdeki şirket kârlarını baskılıyor. Evercore ISI'nin raporu, küresel yatırımcıların ABD'ye yönelmesinin bir sonucu olarak doların güçlenebileceğine ve gelişmekte olan piyasalardan çıkışların hızlanabileceğine işaret ediyor.
Öte yandan, yapay zeka teknolojilerine olan yoğun ilgi, yarı iletken sektöründe talep patlaması yaratmış durumda. Nvidia gibi çip üreticileri, bu trendin en büyük kazananları arasında. Ancak rapor, AI alanındaki aşırı iyimserliğin bir balona dönüşme riskine karşı da uyarıyor. Evercore ISI, bu nedenle yatırımcılara 'en az sevilen' büyük hisselere yönelmelerini tavsiye ediyor.
Jeopolitik açıdan ise, ABD-Çin ticaret savaşları ve Orta Doğu'daki gerginlikler, piyasalar için belirsizlik unsuru olmaya devam ediyor. Ancak Evercore ISI, bu risklerin şimdilik fiyatlanmadığını ve kâr büyümesinin ön planda olduğunu belirtiyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Bu gelişme, Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalar için karmaşık bir tablo çiziyor. ABD borsalarındaki yükseliş, kısa vadede küresel risk iştahını artırarak Türkiye'ye sermaye girişini kolaylaştırabilir. Ancak Evercore ISI'nin öngördüğü dolardaki güçlenme, TL üzerinde baskı yaratabilir ve Türkiye'nin ithalat maliyetlerini artırabilir. Ayrıca, yapay zeka ve teknoloji hisselerine olan yoğun ilgi, Türkiye'nin yüksek teknoloji ihracatı hedefleri açısından bir fırsat penceresi sunuyor. Türk şirketlerinin küresel tedarik zincirlerinde daha fazla yer alması, bu trendden faydalanmasını sağlayabilir. Ancak jeopolitik riskler ve yüksek enflasyon, yabancı yatırımcıların Türkiye'ye yönelik temkinli tutumunu sürdürmesine neden oluyor. Türkiye'nin bu süreçte kendi makroekonomik dengelerini koruması ve teknoloji odaklı büyüme stratejilerini hızlandırması kritik önem taşıyor.
