JPMorgan Chase & Co. stratejistlerinden gelen değerlendirmeye göre, yapay zeka (AI) ile ilgili hisse senetlerinde temmuz ayında yaşanan toparlanmanın tekrarlanması zor görünüyor. Bankanın analizine göre, piyasada kısa pozisyonların azalması, şirketlerin hisse geri alım programlarının sona ermesi, yeni fon girişlerinin olmaması ve aşırı uzun pozisyon birikimi, yakın vadede bir toparlanma sinyali vermiyor. Bu faktörler, AI odaklı hisselerdeki düşüş eğiliminin devam edebileceğine işaret ediyor.
Piyasa Dinamikleri ve AI Hisselerindeki Baskı
JPMorgan stratejistlerinin analizine göre, AI hisselerinde temmuz ayında görülen hızlı toparlanma, büyük ölçüde kısa pozisyonların kapatılması ve opsiyon piyasasındaki dinamiklerden kaynaklanmıştı. Ancak şimdi bu dinamiklerin tersine döndüğü belirtiliyor. Özellikle, kısa pozisyonların azalması, yani piyasada düşüşe oynayan yatırımcıların sayısının azalması, potansiyel alım baskısını ortadan kaldırıyor. Ayrıca, şirketlerin hisse geri alım programlarının sona ermesi, hisse fiyatlarına destek sağlayan önemli bir faktörün ortadan kalktığı anlamına geliyor.
Bunun yanı sıra, AI temalı fonlara yeni para girişi olmaması, yatırımcı ilgisinin azaldığını gösteriyor. Öte yandan, piyasada aşırı uzun pozisyon birikimi, yani yatırımcıların büyük çoğunluğunun AI hisselerinde alım yönünde pozisyon almış olması, satış baskısı oluştuğunda fiyatların hızla düşebileceği riskini beraberinde getiriyor. JPMorgan stratejisti, bu koşullar altında temmuzdaki gibi bir toparlanmanın yakın olmadığını ifade ediyor.
Küresel Piyasalar ve Teknoloji Sektörü Üzerindeki Etkiler
AI hisseleri, 2023 ve 2024 yıllarında küresel hisse senedi piyasalarının itici gücü olmuştu. Özellikle ABD'de Nasdaq endeksi ve büyük teknoloji şirketlerinin hisseleri, yapay zeka alanındaki gelişmelere bağlı olarak rekor seviyelere ulaşmıştı. Ancak son dönemde, AI yatırımlarının getirilerine ilişkin artan şüpheler ve makroekonomik belirsizlikler, bu hisseler üzerinde baskı oluşturuyor. JPMorgan'ın analizi, bu baskının kısa vadede hafiflemeyebileceğini gösteriyor.
Küresel ölçekte, merkez bankalarının faiz politikaları da AI hisselerini etkiliyor. Özellikle ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerine ne zaman başlayacağına dair belirsizlik, riskli varlıklara olan talebi sınırlıyor. Ayrıca, AI teknolojilerine yönelik düzenlemeler ve rekabet ortamındaki değişimler de sektör hisselerinde oynaklığa neden olabiliyor. JPMorgan'ın değerlendirmesi, yatırımcıların AI hisselerinde temkinli olması gerektiğini ima ediyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Küresel AI hisselerindeki dalgalanma, doğrudan Türkiye piyasalarını hedef almasa da, dolaylı etkileri hissedilebilir. Türkiye'de AI ve teknoloji sektörüne yatırım yapan şirketler ve fonlar, küresel trendlere duyarlı olabilir. Ayrıca, küresel risk iştahındaki değişim, gelişmekte olan piyasalara yönelik sermaye akımlarını etkileyerek Türk finansal piyasalarında oynaklığa yol açabilir. Özellikle teknoloji ağırlıklı Borsa İstanbul endeksleri, küresel teknoloji hisselerindeki düşüşten olumsuz etkilenebilir. Ancak Türkiye'nin AI ekosistemi henüz emekleme aşamasında olduğu için, doğrudan etki sınırlı kalabilir. Yine de yatırımcıların, küresel AI hisselerindeki gelişmeleri yakından takip etmesi ve portföy çeşitlendirmesine önem vermesi gerekiyor.
