ABD Merkez Bankası'nın (Fed) enflasyon göstergesi olarak yakından izlediği çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi, temmuz ayında yıllık bazda %3,3 artış gösterdi. Bu oran, ekonomistlerin %3,6'lık beklentisinin altında kaldı. Aylık bazda ise endeks %0,1 yükseldi ve beklentilere paralel gerçekleşti. Veriler, ABD'de enflasyonun yavaşladığına işaret ederek Fed'in faiz indirimine gidebileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.
Enflasyon Verisinin Detayları
ABD Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre, gıda ve enerji fiyatlarını dışlayan çekirdek PCE fiyat endeksi temmuzda aylık %0,1 arttı. Yıllık bazda ise %3,3'lük artışla Haziran ayındaki %3,5'lik artışın altında kaldı. Dow Jones anketine katılan ekonomistler, aylık %0,1 ve yıllık %3,6 artış bekliyordu. Böylece enflasyon, Fed'in %2'lik hedefinin üzerinde seyretmeye devam etse de düşüş eğilimini korudu.
Manşet PCE endeksi ise aylık %0,1 ve yıllık %2,9 artışla beklentilere yakın geldi. Gıda fiyatları aylık %0,2 artarken, enerji fiyatları %0,1 geriledi. Çekirdek hizmet fiyatları aylık %0,2 artışla son ayların en düşük artışını kaydetti. Bu, hizmet enflasyonundaki yavaşlamanın Fed için olumlu bir sinyal olduğu şeklinde yorumlandı.
Fed ve Piyasa Tepkisi
Verinin ardından ABD borsaları yükselişe geçti; tahvil faizleri geriledi. Fed Başkanı Jerome Powell, geçtiğimiz hafta yaptığı açıklamada enflasyonda kaydedilen ilerlemenin faiz indirimi için uygun zemin hazırladığını belirtmişti. Piyasalar şu anda Fed'in 17-18 Eylül tarihli toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimine gitme olasılığını yüksek görüyor. PCE verisi, bu beklentiyi daha da pekiştirdi.
Fed, enflasyonu %2 hedefine çekmek amacıyla politika faizini 2023 Temmuz'dan bu yana 5,25-5,50 aralığında sabit tutuyor. Enflasyondaki yavaşlama ve iş gücü piyasasındaki soğuma, bankanın faiz indirimine başlaması için alan açıyor. Ancak Fed yetkilileri, enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde %2'ye yaklaştığından emin olmak için veri akışını izlemeye devam edeceklerini vurguluyor.
Öte yandan, kişisel gelirler temmuzda %0,3 artarken, tüketici harcamaları %0,5 yükseldi. Tasarruf oranı ise %3,5'e geriledi. Bu veriler, tüketicilerin harcamalarını sürdürdüğünü ancak tasarruflarının azaldığını gösteriyor. Ekonomistler, güçlü tüketici harcamalarının ekonomiyi desteklediğini ancak enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturabileceğini belirtiyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Fed'in faiz indirimine gitme olasılığının artması, küresel risk iştahını olumlu etkileyerek gelişmekte olan ülkelere sermaye akışını destekleyebilir. Bu durum, Türkiye gibi yüksek dış finansman ihtiyacı olan ülkeler için kısa vadede olumlu bir gelişme. Ancak ABD'de enflasyonun %2 hedefinin üzerinde seyretmesi, Fed'in temkinli adımlar atmasına neden olabilir. Türkiye'nin enflasyonla mücadelesi ve para politikası açısından, Fed'in faiz indirimleri TL üzerindeki baskıyı hafifletebilir ve Merkez Bankası'na manevra alanı sağlayabilir. Yine de jeopolitik riskler ve iç dinamikler belirleyici olmaya devam edecek.
