ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, Kongre'ye sunduğu iki günlük Para Politikası Raporu'nun ilk gününde enflasyonla mücadelenin öncelikli hedef olduğunu yineledi ancak Temmuz ayı toplantısında faiz artırımı yapılacağına dair somut bir sinyal vermekten kaçındı. Powell'ın Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi'ndeki ifadesi, piyasalarda dar bir bantta hareketlenmeye neden olurken, yatırımcılar Fed'in yılın ikinci yarısında izleyeceği yola ilişkin ipuçları aramaya devam ediyor.
Enflasyon hâlâ yüksek, ancak iyileşme var
Powell, sunumunda son dönemde enflasyon verilerinde kaydedilen iyileşmeye dikkat çekti. Mayıs ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisinin yıllık bazda yüzde 3,3'e gerilemesi ve çekirdek enflasyonun da beklenenden düşük gelmesi, Fed yetkilileri arasında ihtiyatlı bir iyimserlik yaratmış durumda. Ancak Powell, “Enflasyonun yüzde 2 hedefine doğru sürdürülebilir bir şekilde ilerlediğinden emin olana kadar politika faizini mevcut seviyesinde tutmanın uygun olacağını” belirtti. Bu açıklama, Fed'in 2024 yılı içinde faiz indirimine gideceği yönündeki beklentileri zayıflatırken, bazı analistler bankanın yıl sonuna kadar faizleri değiştirmeyebileceği yorumunu yaptı.
Powell'ın konuşmasının en dikkat çeken bölümlerinden biri, işgücü piyasasına ilişkin değerlendirmeleri oldu. Fed Başkanı, işsizlik oranının yüzde 4 civarında seyretmesine rağmen ücret artışlarının yavaşladığını ve bunun enflasyon üzerindeki yukarı yönlü baskıyı azalttığını ifade etti. Bununla birlikte, konut fiyatları ve hizmet sektörü enflasyonundaki katılığın hala endişe verici olduğunu sözlerine ekledi.
Küresel piyasalara yansımalar
Powell'ın temkinli duruşu, küresel piyasalarda da yankı buldu. Dolar endeksi (DXY) hafif yükselirken, gelişmekte olan ülke para birimleri baskı altında kaldı. Türkiye gibi yüksek enflasyon ve dış finansman ihtiyacı olan ekonomiler için Fed'in faiz indirimlerini ertelemesi, kısa vadede sermaye akışlarını olumsuz etkileyebilecek bir faktör olarak değerlendiriliyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) de kendi para politikalarını belirlerken Fed'in adımlarını yakından izliyor; Powell'ın sinyalleri, küresel merkez bankalarının faiz indirimi döngüsüne ne zaman başlayacağı konusunda belirleyici olacak.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Fed'in faiz indirimlerini ertelemesi, Türkiye gibi gelişmekte olan ekonomiler için kısa vadede dış finansman koşullarını zorlaştırıcı bir etki yaratabilir. Doların güçlü kalması, TL üzerinde baskı oluştururken, TCMB'nin sıkı para politikasını sürdürme gereğini artırıyor. Ancak Powell'ın enflasyonla mücadelede kararlı duruşu, Türkiye'nin de uyguladığı dezenflasyon programıyla uyumlu bir küresel ortam yaratıyor. Orta vadede Fed'in faiz indirim döngüsüne başlaması halinde, gelişmekte olan ülkelere sermaye akışının canlanması ve TL'nin değer kazanması beklenebilir.
