ABD'nin en büyük kamu emeklilik fonu olan California Kamu Çalışanları Emeklilik Sistemi (Calpers), 2026 mali yılında yatırımcılarına %14,8 oranında getiri sağladı. Fon yöneticileri tarafından yapılan açıklamaya göre, bu güçlü performansın arkasında özellikle hisse senedi piyasalarındaki yükseliş ve özel sermaye yatırımlarından elde edilen kazançlar yer alıyor. 30 Haziran'da sona eren mali yılda Calpers'ın toplam varlıkları yaklaşık 530 milyar dolara ulaştı. Söz konusu getiri, fonun uzun vadeli hedefi olan %7'lik yıllık getiri oranının oldukça üzerinde gerçekleşti. Calpers Yatırım Direktörü Nicole Musicco, performansın küresel piyasalardaki toparlanma ve portföy çeşitlendirme stratejisinin bir sonucu olduğunu belirtti.
Gelişmenin arka planı
Calpers, dünyanın en büyük kamu emeklilik fonlarından biri olarak yaklaşık 2 milyon üyeye hizmet veriyor. Fon, mali yıl boyunca küresel hisse senetlerinde %19, özel sermayede ise %21 getiri elde etti. Sabit getirili varlıklarda ise faiz oranlarındaki dalgalanmalar nedeniyle daha mütevazı bir %3,5 getiri kaydedildi. Fonun portföyünde hisse senetlerinin ağırlığı %46, özel sermayenin %13, gayrimenkulün %10 ve sabit getirili varlıkların %24 seviyesinde bulunuyor. Calpers'ın başarısı, özellikle teknoloji hisselerindeki yükseliş ve yapay zeka odaklı şirketlere yapılan yatırımlarla desteklendi. Fon yöneticileri, gelecek mali yılda da benzer bir performans beklemediklerini ancak uzun vadeli hedeflere ulaşmak için stratejik adımlar atmaya devam edeceklerini ifade etti.
Bölgesel ve küresel boyut
Calpers'ın güçlü performansı, küresel emeklilik fonları için olumlu bir sinyal olarak değerlendiriliyor. Dünya genelinde birçok emeklilik fonu, düşük faiz oranları ve artan yaşam beklentisi nedeniyle benzer getirileri hedefliyor. Calpers'ın başarısı, özellikle hisse senedi ve özel sermaye gibi riskli varlıklara yapılan yatırımların uzun vadede getiri sağlayabileceğini gösteriyor. Ancak, piyasalardaki aşırı değerlenme endişeleri ve jeopolitik riskler, gelecekteki getiriler üzerinde baskı oluşturabilir. ABD Merkez Bankası'nın faiz politikaları ve enflasyon trendleri de emeklilik fonlarının performansında belirleyici olmaya devam edecek.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Calpers'ın başarısı, Türkiye'deki emeklilik fonları ve bireysel emeklilik sistemi (BES) açısından önemli bir referans teşkil ediyor. Türkiye'de de kamu ve özel emeklilik fonları, benzer varlık dağılımı stratejileri izleyerek getirilerini artırmaya çalışıyor. Ancak, Türk Lirası'nın dalgalanması ve yurtiçi piyasalardaki volatilite, fonların performansını sınırlayabiliyor. Calpers'ın küresel hisse senetlerine yaptığı yatırımlardan elde ettiği yüksek getiri, Türk fonlarının da uluslararası çeşitlendirmeye daha fazla ağırlık vermesi gerektiğini ortaya koyuyor. Ayrıca, Türkiye'deki özel sermaye ve girişim sermayesi piyasasının gelişmesi, yerel emeklilik fonlarının alternatif yatırım araçlarına yönelmesini teşvik edebilir.
