Altının ons fiyatı, bu yılın başında kırdığı rekor seviyelerden gerilemeye devam ediyor. Yatırımcıların ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimi konusundaki beklentilerini aşağı yönlü revize etmesi ve doların diğer para birimleri karşısında değer kazanması, güvenli liman talebini zayıflattı. Uzmanlar, ons başına 2.450 doları test eden altının, şu anda 2.300 dolar civarında dengelenmeye çalıştığını belirtiyor. Piyasalar, yarın açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verilerine odaklanmış durumda; verinin Fed'in para politikasına yön verecek olması nedeniyle altın fiyatlarında yeni bir dalgalanma bekleniyor.
Fed'in şahin duruşu ve altın fiyatlarına yansıması
Altın fiyatlarındaki son düşüşün temel nedeni, Fed'in faiz indirimi konusunda beklentilerden daha temkinli bir tutum sergilemesi. ABD'de enflasyonun yüzde 3'ün üzerinde seyretmesi ve istihdam piyasasının güçlü kalmaya devam etmesi, Fed yetkililerinin faiz indirimi için acele etmeyeceklerini işaret ediyor. Geçtiğimiz hafta Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari'nin “faiz indirimi için henüz çok erken” açıklaması, altın fiyatlarında satış baskısını artırdı. Düşük faiz ortamı, getirisi olmayan altın için olumlu bir faktörken, yüksek faiz beklentisi altını cazibesini kaybettiriyor. Dolar endeksi (DXY) ise son bir ayda yüzde 2,5 yükselerek 106 seviyesine ulaştı; bu da dolar cinsinden değerlenen altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için pahalı hale getirdi.
Küresel piyasalarda altın talebi ve jeopolitik riskler
Altın fiyatlarındaki düşüşe rağmen, merkez bankalarının altın alımları bu yıl da güçlü seyrediyor. Çin, Hindistan ve Türkiye gibi ülkeler, rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla altın almaya devam ediyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, küresel merkez bankaları 2024'ün ilk çeyreğinde 290 ton altın satın aldı. Ancak bu talep, spekülatif yatırımcıların ETF çıkışları tarafından kısmen dengeleniyor. Jeopolitik gerginlikler ise altını desteklemeye devam ediyor. Orta Doğu'daki gerilim ve Ukrayna savaşının devam etmesi, güvenli liman talebini canlı tutuyor. Analistler, kısa vadede Fed'in para politikasına dair ipuçlarının belirleyici olacağını, ancak uzun vadede jeopolitik riskler ve merkez bankası alımlarının fiyatları yukarı itebileceğini belirtiyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Altın fiyatlarındaki dalgalanma, Türkiye'de yatırımcılar ve ekonomi için doğrudan etkilere sahiptir. Türkiye'de altın, geleneksel bir tasarruf aracı olmasının yanı sıra, yüksek enflasyon ve Türk lirasındaki değer kaybına karşı bir korunma yöntemi olarak görülmektedir. Altının ons fiyatındaki düşüş, gram altın fiyatlarına da yansımış, ancak kur etkisiyle sınırlı kalmıştır. Öte yandan, Türkiye'nin altın ithalatı cari açık üzerinde baskı oluşturmaktadır. Altın fiyatlarının gerilemesi, ithalat maliyetini azaltarak cari dengeye kısmen olumlu yansıyabilir. Küresel piyasalardaki gelişmeler, Türkiye'nin rezerv yönetimi ve dış ticaret politikaları açısından yakından izlenmeye devam edecektir.
