ABD'de istihdam piyasasına ilişkin son veriler, Federal Rezerv'in (Fed) faiz politikasında manevra alanını genişletti. TD Securities ABD Faiz Stratejisti Molly Brooks, Bloomberg'e yaptığı değerlendirmede, Fed'in mevcut durumda "Goldilocks" (ne çok sıcak ne çok soğuk) bir noktada olduğunu belirtti. Brooks'a göre, yumuşayan iş gücü piyasası verileri, Fed'in acil faiz artırma baskısını azaltıyor ve merkez bankasının daha esnek bir politika izlemesine olanak tanıyor.
Veriler Ne Söylüyor?
ABD Çalışma Bakanlığı'nın açıkladığı son verilere göre, tarım dışı istihdam Nisan ayında 175 bin kişi arttı. Bu rakam, piyasa beklentileri olan 243 binin oldukça altında kaldı. Aynı dönemde işsizlik oranı %3,8'den %3,9'a yükselirken, ortalama saatlik ücretlerdeki artış aylık bazda %0,2 olarak gerçekleşti. Yıllık ücret enflasyonu ise %3,9'a geriledi. Bu veriler, ekonominin hala güçlü olduğunu ancak aşırı ısınma belirtileri göstermediğini ortaya koyuyor.
Fed yetkilileri, özellikle ücret enflasyonundaki yavaşlamanın olumlu olduğunu düşünüyor. Brooks, "İstihdam piyasası hala sıkı, ancak artık birkaç ay öncesindeki gibi alarm zilleri çalmıyor. Bu, Fed'in faizleri sabit tutmasına ve enflasyonun düşmesini beklemesine olanak sağlıyor" dedi.
Fed'in Gelecek Adımları
Piyasalar, Fed'in Eylül ayında faiz indirimine gidebileceğini fiyatlamaya başladı. Ancak Brooks, "Fed'in önümüzdeki toplantılarda faiz değişikliği yapması için acele etmesine gerek yok. Veriler, enflasyonun hedefe doğru ilerlediğini ancak henüz hedefe ulaşmadığını gösteriyor" ifadelerini kullandı. Fed Başkanı Jerome Powell da ekonominin iyi bir noktada olduğunu ancak politikanın yeterince sıkı olup olmadığının zamanla anlaşılacağını belirtti.
Küresel Etkiler
ABD istihdam verileri, küresel piyasaları da etkiledi. Söz konusu veriler sonrası dolar endeksi değer kaybederken, gelişmekte olan ülke para birimleri toparlandı. Analistler, Fed'in faizleri sabit tutmasının, özellikle Türkiye gibi gelişmekte olan ekonomiler için rahatlatıcı olduğunu belirtiyor. Ayrıca, düşen ABD tahvil faizlerinin küresel borçlanma maliyetlerini aşağı çekmesi bekleniyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Fed'in faiz indirimine gitmemesi ve verilerin yumuşak iniş sinyali vermesi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika alanını genişletiyor. Dolar/TL'deki baskının azalması ve küresel risk iştahındaki toparlanma, TCMB'nin sıkı para politikasını sürdürmesine yardımcı olabilir. Ancak yurt içi enflasyon ve cari açık gibi yapısal sorunlar devam ettiğinden, küresel koşullardaki iyileşme kısa vadeli bir rahatlama sağlasa da kalıcı çözüm sunmuyor. Türkiye'nin bu süreçte yapısal reformlara odaklanması gerekiyor.
