Principal Asset Management Baş Küresel Stratejisti Seema Shah, yapay zeka sermaye harcama döngüsünün kısa vadeli enflasyonist etkilerinin yatırımcılar tarafından hâlâ yeterince fark edilmediğini belirtti. Bloomberg Surveillance programına konuşan Shah, mevcut enflasyon ortamının, merkez bankalarının faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmasını gerektirebileceğine dikkat çekti.
AI Yatırım Döngüsünün Enflasyonist Baskısı
Shah'a göre, yapay zeka teknolojilerine yönelik büyük ölçekli yatırımlar, kısa vadede üretim kapasitesinden ziyade talep yaratıyor. Veri merkezleri, özel çipler ve enerji altyapısı gibi alanlardaki yoğun harcamalar, ekonominin genelinde fiyat baskılarına neden oluyor. Bu durum, özellikle ABD'de enflasyonun hedeflenen yüzde 2 seviyesinin üzerinde kalmasına katkıda bulunuyor. Shah, bu etkilerin genellikle kısa vadeli olarak değerlendirildiğini ancak AI döngüsünün uzun soluklu olabileceğini vurguladı.
Küresel Piyasalar ve Merkez Bankalarına Yansımaları
AI kaynaklı enflasyonist baskılar, sadece ABD'yi değil, küresel piyasaları da etkiliyor. Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası gibi diğer büyük merkez bankaları da benzer zorluklarla karşı karşıya. Shah, yatırımcıların bu yeni enflasyon kaynağını göz ardı etmemesi gerektiğini, aksine portföylerini daha yüksek faiz ortamına hazırlamaları gerektiğini belirtti. Özellikle teknoloji hisselerindeki aşırı değerlemelere karşı uyarıda bulunan Shah, enflasyonun kalıcı hale gelmesi durumunda tahvil getirilerinin de yükseleceğini öngörüyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Küresel enflasyondaki bu yapısal değişim, Türkiye gibi yüksek enflasyonla mücadele eden ülkeler için ek bir risk faktörü oluşturuyor. Gelişmiş ülkelerde faizlerin daha uzun süre yüksek kalması, Türkiye'nin dış finansman maliyetlerini artırabilir ve sermaye akımlarını olumsuz etkileyebilir. Ayrıca, yapay zeka yatırımlarına yönelik küresel talebin artması, Türkiye'nin teknoloji ve enerji ithalatını daha pahalı hale getirebilir. Bu durum, cari açık üzerinde baskı yaratırken, enflasyonla mücadeleyi zorlaştırabilir.
