Güney Kore merkezli veri merkezi inşaatçısı Elice, halka arzının ardından Seul borsasındaki ilk işlem gününde hisselerinin yüzde 30'dan fazla değer kaybetmesiyle yatırımcıların yapay zeka (AI) sektöründeki aşırı değerlemelere ilişkin endişelerini derinleştirdi. Şirketin hisseleri, Kore Borsası'nda (KRX) gün içinde sert satış baskısıyla karşılaştı ve piyasa değerinin önemli bir bölümünü kaybetti.
Halka arzın arka planı ve piyasa tepkisi
Elice, geçtiğimiz haftalarda gerçekleştirdiği halka arz ile önemli miktarda fon toplamayı hedeflemişti. Ancak şirketin ilk işlem gününde yaşadığı düşüş, yatırımcıların veri merkezi ve yapay zeka altyapısına yönelik büyüme beklentilerini yeniden değerlendirdiğini gösteriyor. Özellikle ABD'de Nvidia gibi çip üreticilerinin hisselerinde yaşanan dalgalanmalar ve teknoloji devlerinin yapay zeka yatırımlarının getirisi konusundaki soru işaretleri, Asya piyasalarına da yansımış durumda.
Elice'nin düşüşü, son dönemde yapay zeka odaklı şirketlerin halka arzlarında görülen genel bir eğilimin parçası olarak değerlendiriliyor. Yüksek faiz ortamında yatırımcılar, kârlılığı belirsiz olan teknoloji şirketlerine karşı daha temkinli davranıyor. Veri merkezi sektörü, yapay zeka uygulamalarının yaygınlaşmasıyla büyük bir talep patlaması yaşasa da, bu talebin ne kadarının kalıcı olduğu ve şirketlerin bu talebi kâra dönüştürüp dönüştüremeyeceği tartışma konusu.
Seul merkezli bir analist, "Elice'nin halka arz fiyatlaması, sektördeki diğer şirketlere kıyasla oldukça iyimserdi. Piyasa şimdi bu iyimserliğin ne kadar gerçekçi olduğunu sorguluyor" değerlendirmesinde bulundu. Uzmanlar, veri merkezi inşaatının sermaye yoğun bir iş olduğunu ve faiz oranlarındaki yüksek seyrin bu tür projelerin finansman maliyetlerini artırdığını hatırlatıyor.
Küresel yapay zeka değerlemelerindeki dalgalanma
Elice'nin borsa debutu, küresel çapta yapay zeka hisselerinde yaşanan geniş çaplı bir düzeltme hareketinin ortasında gerçekleşti. ABD'li yatırım bankaları ve fon yöneticileri, yapay zeka teknolojilerine yönelik aşırı iyimserliğin fiyatlara fazlasıyla yansıdığı uyarısında bulunuyor. Özellikle ChatGPT'nin piyasaya çıkışından bu yana yapay zeka ile ilgili şirketlerin hisseleri hızla yükselmiş, ancak son aylarda kâr realizasyonları ve değerleme düzeltmeleri görülüyor.
Güney Kore, yarı iletken ve teknoloji üretiminde küresel bir merkez olmasına rağmen, ülkedeki teknoloji hisseleri de bu dalgalanmadan nasibini alıyor. Samsung Electronics ve SK Hynix gibi devler, yapay zeka çipleri talebindeki belirsizlik nedeniyle inişli çıkışlı bir seyir izliyor. Elice gibi daha küçük ölçekli şirketler ise piyasa koşullarına karşı daha kırılgan.
Uzmanlar, veri merkezi yatırımlarının uzun vadeli büyüme potansiyelinin güçlü olduğunu, ancak kısa vadede aşırı değerlemelerin düzeltilmesinin kaçınılmaz olabileceğini belirtiyor. Elice'nin ilk gün performansı, bu tür şirketlerin halka arzlarında yatırımcıların daha seçici davrandığını gösteriyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Elice'nin borsa debutundaki sert düşüş, küresel yapay zeka değerlemelerindeki dalgalanmanın bir yansıması olarak Türkiye'yi de dolaylı yoldan etkileyebilir. Türkiye'de veri merkezi yatırımları ve yapay zeka girişimleri son yıllarda artış gösterse de, küresel risk iştahındaki bir bozulma bu alandaki yatırımların finansmanını zorlaştırabilir. Ayrıca, yurt dışı piyasalarda teknoloji hisselerine yönelik satış dalgası, Borsa İstanbul'daki teknoloji ve telekomünikasyon hisselerinde de dalgalanma yaratabilir. Türkiye'nin veri merkezi üssü olma hedefi doğrultusunda, küresel yatırımcı güvenindeki değişim dikkatle izlenmeli.
