ABD'de enflasyonun beklenenden düşük gelmesi ve yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'ın şahin tavrı, tahvil faizlerinde düşüşe yol açtı. 10 yıllık Hazine tahvili faizi son iki ayın en düşük seviyesine gerilerken, yatırımcılar Fed'in faiz indirim döngüsüne daha erken başlayabileceğini fiyatlıyor. Warsh, enflasyonla mücadelede kararlı olduğu mesajını vererek piyasaları yatıştırdı ve daha düşük borçlanma maliyetlerinin önünü açtı.
Enflasyon verileri ve Fed’in yeni rotası
ABD Çalışma Bakanlığı’nın açıkladığı son verilere göre, çekirdek enflasyon aylık bazda yüzde 0,1 artışla beklentilerin altında kaldı. Bu durum, Fed’in agresif faiz artırımlarının etkisini göstermeye başladığı şeklinde yorumlandı. Kevin Warsh’ın başkanlık koltuğuna oturmasıyla birlikte, piyasalar Fed’den daha net sinyaller bekliyor.
Warsh, bu hafta yaptığı ilk açıklamada, enflasyonu yüzde 2 hedefine indirmenin öncelikli olduğunu, ancak ekonomik büyümeyi riske atmamak için esnek olacaklarını söyledi. Piyasalar bu söylemi olumlu karşılayarak tahvil alımına yöneldi. 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,20 seviyesine gerilerken, iki yıllık tahvil faizi yüzde 3,85 ile son altı ayın en düşüğüne indi.
Küresel piyasalara yansımalar ve beklentiler
ABD tahvil faizlerindeki düşüş, küresel piyasalarda da karşılık buldu. Avrupa ve Asya borsaları yükselirken, gelişmekte olan ülke para birimleri değer kazandı. Fed’in faiz indirim döngüsüne yılın ikinci yarısında başlayacağına yönelik beklentiler güçleniyor. Analistler, Warsh’ın enflasyonla mücadelede kredibilitesini koruması halinde, tahvil faizlerindeki düşüşün kalıcı olabileceğini belirtiyor.
Öte yandan, jeopolitik riskler ve ticaret savaşları endişeleri sürüyor. Warsh’ın açıklamaları kısa vadede piyasaları rahatlatsa da, uzun vadeli enflasyon beklentileri üzerinde daha fazla belirleyici adım atması bekleniyor. Yatırımcılar, önümüzdeki hafta yapılacak Fed toplantısında faiz kararı ve noktalı grafik projeksiyonlarını yakından izleyecek.
Türkiye Açısından Değerlendirme
ABD tahvil faizlerindeki düşüş, gelişmekte olan ülkeler için olumlu bir sinyal olsa da, Türkiye’nin yüksek enflasyon ve cari açık gibi yapısal sorunları bu etkiyi sınırlayabilir. Küresel risk iştahının artması, kısa vadede TL varlıklara ilgiyi artırabilir, ancak Fed’in olası faiz indirimleri Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın sıkı duruşunu ne ölçüde hafifleteceği belirsiz. Ayrıca, Warsh’ın politikalarının dolara yansımaları, Türkiye gibi döviz bağımlısı ekonomiler için önemli bir belirleyici olacak.
