Beklenenden yüksek gelen ABD enflasyon verisi, piyasalarda Federal Rezerv'in (Fed) faiz indirimi beklentilerini neredeyse tamamen ortadan kaldırdı. Yatırımcılar, bugünden 2027 yılının sonuna kadar geçecek dönemde herhangi bir faiz indirimi ihtimalini fiyatlamazken, aksine bir faiz artışının olasılık dahiline girdiğini gösteren vadeli işlem verileri dikkat çekiyor. Bu gelişme, küresel piyasalarda dalgalanmalara yol açarken, gelişmekte olan ülkelerin para birimleri ve sermaye akımları üzerinde baskı oluşturuyor.
Enflasyon Verisi ve Piyasa Tepkisi
ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi, aylık bazda %0,5 artışla piyasa beklentisi olan %0,3'ün üzerinde geldi. Yıllık enflasyon ise %3,2'den %3,5'e yükselerek son altı ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Çekirdek enflasyon göstergeleri de benzer şekilde beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Bu veri, Fed'in enflasyonla mücadelede daha şahin bir duruş sergilemesi gerektiği yönündeki endişeleri güçlendirdi.
Piyasalar, verinin ardından Fed'in bu yıl içinde faiz indirimine gitme ihtimalini %30'dan %5'in altına çekti. CME FedWatch verilerine göre, Haziran ayı toplantısında faiz indirimi olasılığı neredeyse sıfırlanırken, ilk faiz indiriminin 2025'in ortalarına ertelenebileceği konuşuluyor. Daha da çarpıcı olanı, vadeli işlemlerde 2027 yılı sonuna kadar herhangi bir faiz indiriminin fiyatlanmaması; aksine, faiz artırımı ihtimali %15 seviyesine yükseldi.
Fed yetkililerinden gelen açıklamalar da bu algıyı pekiştirdi. Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, enflasyonun hedefe yönelik ilerlemesinin durduğunu belirterek, "Faizleri düşürmek için acele etmemeliyiz" dedi. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ise, mevcut politika duruşunun yeterince sıkı olmayabileceğini ima etti.
Küresel Piyasalara Yansımalar
ABD'nin yüksek faizleri daha uzun süre koruyacağı beklentisi, küresel piyasalarda risk iştahını azalttı. Gelişmiş ülke tahvil faizleri yükselirken, dolar endeksi (DXY) 105 seviyesini aşarak son beş ayın zirvesine çıktı. Gelişmekte olan ülke para birimleri, özellikle de Türk lirası, Meksika pesosu ve Güney Afrika randı dolar karşısında değer kaybetti.
Asya borsalarında satış ağırlıklı bir seyir izlenirken, Avrupa endeksleri de günü ekside kapattı. Petrol ve emtia fiyatları, güçlü dolar ve yavaşlayan talep endişeleriyle geriledi. Altın fiyatları ise ons başına 2.350 dolar seviyesine gerileyerek bir haftanın en düşüğünü gördü. Uzmanlar, Fed'in şahin duruşunun gelişmekte olan ülkelerden sermaye çıkışını hızlandırabileceği uyarısında bulunuyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Türkiye ekonomisi için ABD faizlerinin yüksek kalması, sermaye akışı ve döviz kurları üzerinde baskı oluşturuyor. Yüksek faiz ortamı, gelişmekte olan ülkelerden portföy çıkışını tetikleyerek Türk lirasının değer kaybını hızlandırabilir. Ayrıca, Türkiye'nin dış finansman ihtiyacı ve cari açık dengesi göz önüne alındığında, Fed'in faiz indirimlerini ertelemesi, Merkez Bankası'nın faiz indirim takvimini de zorlaştırabilir. Ancak Türkiye'nin son dönemde uyguladığı sıkı para politikası ve rezerv birikimi, bu tür dış şoklara karşı bir tampon oluşturabilir. Yine de küresel likidite koşullarının sıkılaşması, Türkiye'nin büyüme hedefleri açısından risk oluşturmaya devam ediyor.
