ABD merkezli NAND flash bellek üreticisi Sandisk'in hisseleri, şirketin piyasa beklentilerinin altında kalan finansal rehberlik açıklamasının ardından Perşembe günü piyasa öncesi işlemlerde %9 değer kaybetti. Bu düşüş, teknoloji sektöründeki bellek çipi talebindeki belirsizliklerin bir yansıması olarak yorumlanıyor. Şirketin özellikle 2025 mali yılı için öngördüğü düşük büyüme, yatırımcıları tedirgin etti.
Gelişmenin arka planı
Sandisk, geçtiğimiz yıl Western Digital'den ayrılarak bağımsız bir şirket haline gelmişti. Şirket, veri merkezleri ve yapay zeka uygulamaları için kritik öneme sahip NAND flash bellek üretiminde uzmanlaşmış durumda. Ancak son çeyrek bilançosunda, şirketin geliri artmasına rağmen, özellikle tüketici elektroniği segmentindeki zayıf talep ve ortalama satış fiyatlarındaki düşüş, karlılık üzerinde baskı oluşturdu.
Şirketin 2025 mali yılı için öngördüğü hisse başına kazanç ve gelir beklentileri, analistlerin konsensüs tahminlerinin oldukça altında kaldı. Bu durum, yatırımcıların yapay zeka kaynaklı bellek talebi patlamasına ilişkin iyimser beklentilerini sorgulamasına neden oldu. Özellikle veri merkezi pazarındaki büyümenin beklenenden daha yavaş olacağı endişesi, hisse senedi üzerinde satış baskısı yarattı.
Wall Street analistleri, Sandisk'in zorlu bir piyasa ortamıyla karşı karşıya olduğunu ancak uzun vadede yapay zeka ve bulut bilişim talebinin şirket için olumlu bir zemin oluşturabileceğini belirtiyor. Morgan Stanley analistleri, şirketin ürün gamındaki çeşitliliğin ve yüksek kapasiteli bellek çözümlerine olan talebin, mevcut olumsuzluğu dengeleyebileceğini ifade ediyor.
Bölgesel ve küresel boyut
Sandisk'teki bu düşüş, küresel bellek çipi piyasasında yaşanan dalgalanmanın bir parçası olarak değerlendirilebilir. Güney Koreli devler Samsung ve SK Hynix ile Japon Kioxia da benzer fiyat baskılarıyla karşı karşıya. Yapay zeka sunucularına olan talebin artması, çoğu zaman yüksek bant genişliğine sahip DRAM çiplerine olan talebi artırırken, NAND flash bellek için talep daha istikrarsız seyrediyor.
Veri merkezi operatörlerinin yapay zeka altyapılarına yaptığı yatırımların hız kazanması beklenirken, bu durumun mevcut envanter fazlasını eritmesi ve fiyatları desteklemesi öngörülüyor. Ancak bu senaryonun ne kadar hızlı gerçekleşeceği belirsizliğini koruyor. Analistler, 2025'in ikinci yarısında fiyatların istikrar kazanabileceğini ancak yılın ilk yarısında zayıf görünümün devam edebileceğini belirtiyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Sandisk ve benzeri bellek çipi üreticilerinin yaşadığı fiyat dalgalanmaları, küresel teknoloji tedarik zincirini doğrudan etkileyebilir. Türkiye, teknoloji ithalatında önemli bir pazar olarak bu gelişmelerden olumsuz etkilenebilir; çünkü NAND flash fiyatları, tüketici elektroniği ve otomotiv sektöründeki maliyetleri artırabilir. Ancak Türkiye'nin yerli üretim kabiliyetlerini artırmaya yönelik çabaları, uzun vadede bu tür dış şoklara karşı dayanıklılığı artırabilir. Ayrıca, küresel yapay zeka yatırımlarındaki canlılık, Türkiye'nin veri merkezi altyapısı ve teknoloji ihracatı için yeni fırsatlar sunabilir.
