Wall Street'te 'Muhteşem Yedi' (Magnificent 7) olarak anılan en büyük teknoloji şirketlerinin toplam piyasa değeri, Alphabet Inc. ve Tesla Inc.'in hayal kırıklığı yaratan finansal sonuçlarının ardından tek bir günde yaklaşık 767 milyar dolar eridi. Bu düşüş, Nisan 2025'teki tarife krizi (tariff tantrum) sonrası görülen en büyük günlük kayıp olarak kayıtlara geçti. Yatırımcılar, yapay zeka (AI) devriminin kârlılığa dönüşme hızı konusunda şüpheye düşerken, teknoloji devlerinin hisselerinde satış dalgası baş gösterdi. 'Muhteşem Yedi' olarak adlandırılan grup; Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Nvidia, Meta (Facebook) ve Tesla'dan oluşuyor. Bu şirketler, son iki yılda S&P 500 endeksindeki yükselişin büyük kısmını sırtlamış, yapay zeka odaklı yatırımlarla piyasalara yön vermişti. Ancak Alphabet'in reklam gelirlerindeki yavaşlama ve Tesla'nın kâr marjındaki daralma, AI harcamalarının getirisinin sorgulanmasına neden oldu.
Yapay Zeka Yatırımları Sorgulanıyor
Teknoloji devleri, 2023'ten bu yana yapay zeka altyapısına yüz milyarlarca dolar yatırım yaptı. Bulut bilişim, büyük dil modelleri ve otonom sürüş gibi alanlara yönelen şirketler, yatırımcılara bu harcamaların yakında katlanarak artacak gelirlere dönüşeceği vaadinde bulunuyordu. Ancak Alphabet'in ikinci çeyrek bilançosunda Google reklam gelirlerinin beklentilerin altında kalması, dijital reklam piyasasının doygunluğa ulaştığı endişelerini pekiştirdi. Benzer şekilde Tesla'nın otonom sürüş yazılımı ve robotaksi projelerinin henüz ticari olgunluğa erişmediği, şirketin kâr marjlarındaki düşüşten anlaşılıyor. Analistlere göre, bu durum AI balonunun değilse bile, en azından aşırı iyimser fiyatlamaların söndüğüne işaret ediyor. Örneğin Nvidia, yapay zeka çiplerine olan talebin azalması riskiyle karşı karşıya kalırken, Microsoft'un Copilot ürününün kurumsal benimsenme hızı yavaşlıyor. Satış dalgası, yalnızca 'Muhteşem Yedi' ile sınırlı kalmadı; teknoloji odaklı Nasdaq endeksi yüzde 3'ün üzerinde değer kaybederken, S&P 500 genelinde de satış baskısı hissedildi.
Küresel Piyasalar ve Jeopolitik Etkiler
Bu düşüşün küresel piyasalara yansımaları büyük oldu. Asya borsaları, özellikle Japonya ve Güney Kore'de teknoloji hisseleri sert kayıplar yaşarken, Avrupa'da da benzer bir satış dalgası gözlendi. Yatırımcılar, ABD Merkez Bankası'nın faiz politikasına ilişkin belirsizliklerle birleşen bu düşüşün, daha geniş çaplı bir düzeltmeye yol açabileceğini düşünüyor. Öte yandan, ABD'den Çin'e uzanan ticaret gerilimleri ve çip ambargoları da teknoloji sektörünün kırılganlığını artırıyor. Özellikle Çin'in yapay zeka alanında kendine yeterlilik hamleleri, Batılı teknoloji devlerinin pazar paylarını tehdit ediyor. Analistler, bu düşüşün geçici bir dalgalanma mı yoksa yapay zeka odaklı büyüme hikayesinin sonunun başlangıcı mı olduğunu tartışırken, önümüzdeki haftalarda Apple ve Amazon'un bilançolarının kritik önem taşıdığı belirtiliyor. Eğer bu şirketler de benzer bir tablo çizerse, 'Muhteşem Yedi' etrafındaki iyimserlik tamamen dağılabilir.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Bu gelişme Türkiye için iki boyutta önem taşıyor. Birincisi, Türkiye'nin teknoloji ihracatı ve borsası üzerinde dolaylı etki: BIST 100'de işlem gören teknoloji şirketleri, küresel risk iştahındaki daralmadan olumsuz etkilenebilir. İkincisi, Türkiye'nin yapay zeka yatırımları: Kamu ve özel sektörün yapay zeka altyapısına yaptığı yatırımların getirisi, küresel belirsizlikler nedeniyle gecikebilir. Ayrıca, Türkiye'nin savunma sanayisinde kullandığı yapay zeka çiplerinin tedarikinde ABD merkezli firmalara bağımlılığı, bu tür piyasa dalgalanmalarında risk oluşturabilir. Öte yandan, Çin ve ABD arasındaki rekabetin Türkiye'ye yeni ortaklık fırsatları sunması da mümkün. Ancak kısa vadede, küresel finansal dalgalanmaların Türk lirası üzerinde baskı yaratması ve yabancı yatırımcı çıkışına yol açması beklenebilir.
