Gelişmekte olan ülke borsaları ve para birimleri, yatırımcıların ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bu ay faiz artırımına gideceğine dair beklentilerini azaltmasıyla değer kazandı. Bu gelişme, doların diğer para birimleri karşısında gerilemesine yol açtı. Fed'in şahin politikalarından geri adım atabileceği yönündeki sinyaller, risk iştahını artırarak gelişmekte olan piyasalara sermaye akışını destekledi.
Piyasa Dinamikleri ve Fed Beklentileri
Küresel piyasalarda haftanın ilk işlem gününde, Fed'in Eylül ayı toplantısında faiz artırımına gitme olasılığına ilişkin vadeli işlem fiyatlamaları belirgin şekilde düştü. CME Group'un FedWatch verilerine göre, faiz artırımı beklentisi bir önceki hafta yüzde 40 seviyelerindeyken, son gelişmelerle bu oran yüzde 20'nin altına indi. Bu değişimde, Fed yetkililerinin son açıklamalarında ekonomik verilere bağlı olarak temkinli bir duruş sergilemeleri ve küresel büyüme endişelerinin artması etkili oldu.
Dolar endeksi, sepet para birimleri karşısında yüzde 0,5'e varan değer kaybı yaşadı. Bu düşüş, gelişmekte olan ülke para birimlerini destekledi. Brezilya reali, Güney Afrika randı ve Türk lirası gibi para birimleri dolar karşısında gün içinde değer kazandı. MSCI'nin gelişmekte olan piyasalar endeksi yüzde 1,2 yükselirken, hisse senedi piyasalarında da alıcılı bir seyir görüldü.
Bölgesel ve Küresel Boyut
Gelişmekte olan piyasalardaki bu iyimserlik, yalnızca Fed beklentileriyle sınırlı değil. Çin'in ekonomik teşvik önlemlerine ilişkin iyimserlik ve Avrupa'da enerji fiyatlarındaki düşüş de risk iştahını destekleyen unsurlar arasında. Asya borsaları da bu rüzgardan olumlu etkilendi; Hong Kong ve Şanghay endeksleri günü primle kapattı.
Uzmanlar, Fed'in faiz artırım döngüsünün sonuna yaklaşıldığına dair beklentilerin güçlenmesinin, gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akışını hızlandırabileceğini belirtiyor. Ancak, jeopolitik riskler ve Çin'in emlak sektöründeki kırılganlık gibi faktörlerin bu iyimserliği sınırlayabileceği uyarısı da yapılıyor.
Öte yandan, ABD'de açıklanan son istihdam verilerinin karışık sinyaller vermesi, Fed'in politika adımlarına ilişkin belirsizliği artırıyor. Yatırımcılar, önümüzdeki günlerde açıklanacak enflasyon verilerini ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın konuşmalarını yakından takip edecek.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Fed'in faiz artırımına ilişkin beklentilerin zayıflaması, Türkiye gibi gelişmekte olan ülkeler için kısa vadede olumlu bir gelişme. Doların zayıflaması, TL üzerindeki baskıyı hafifleterek ithalat maliyetlerini düşürebilir ve enflasyonla mücadeleye dolaylı katkı sağlayabilir. Ayrıca, küresel risk iştahının artması, Türkiye'ye yönelik portföy yatırımlarını destekleyebilir. Ancak, Türkiye'nin kendi iç ekonomik dinamikleri ve para politikası tercihleri, dış gelişmelerin etkisini sınırlayabilir. Yine de Fed kaynaklı olumlu hava, Türk piyasaları için kısa vadeli bir rahatlama sağlayabilir.
