Ekonomistler, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) gelecek hafta faiz oranlarını artıracağını ancak bunun son artış olacağını düşünüyor. Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin çoğunluğu, mevduat faizinin perşembe günü çeyrek puan artırılarak %2,5'e çıkarılmasını ve 2027'ye kadar bu seviyede kalmasını bekliyor. Anket sonuçları, ECB'nin para politikasında önemli bir dönüm noktasına işaret ediyor.
Faiz Artış Döngüsünün Sonuna Yaklaşılırken
ECB, enflasyonla mücadele kapsamında son bir yıldır faiz oranlarını artırıyor. Ancak ekonomik büyümenin yavaşlaması ve enflasyonun hedefe yaklaşması, bankanın artık faiz artırımlarını durdurabileceği yönünde sinyaller veriyor. Bloomberg anketine göre, ekonomistlerin büyük bir kısmı gelecek haftaki toplantıda 25 baz puanlık bir artış bekliyor ve sonrasında faizlerin uzun süre sabit kalacağını öngörüyor. Bu beklenti, ECB'nin enflasyonla mücadelede sona yaklaştığı yorumlarına yol açıyor.
ECB Başkanı Christine Lagarde, son açıklamalarında enflasyonun hala yüksek olduğunu ancak zirveyi geçmiş olabileceğini belirtmişti. Euro Bölgesi'nde enflasyon son aylarda düşüş eğiliminde olsa da, çekirdek enflasyon hala hedefin üzerinde seyrediyor. Ekonomistler, ECB'nin temkinli bir yaklaşımla faiz artırımlarını sonlandıracağını ancak gerekirse daha fazla sıkılaştırma yapabileceğini vurguluyor.
Küresel Piyasalar ve Türkiye Üzerindeki Etkiler
ECB'nin faiz kararı, küresel piyasalar ve özellikle gelişmekte olan ülkeler için büyük önem taşıyor. Euro Bölgesi'nde faizlerin zirveye ulaşması, Avrupa'dan sermaye çıkışını yavaşlatabilir ve gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahını artırabilir. Ancak ECB'nin faizleri uzun süre yüksek tutma olasılığı, küresel finansal koşulların bir süre daha sıkı kalacağı anlamına geliyor. Bu durum, dış finansmana ihtiyaç duyan ülkeler için borçlanma maliyetlerini yüksek tutabilir.
Türkiye açısından bakıldığında, ECB'nin faiz kararı doğrudan bir etki yaratmasa da, Avrupa Birliği'nin en büyük ticaret ortağı olduğu için dolaylı etkileri olabilir. Euro Bölgesi'nde ekonomik yavaşlama, Türkiye'nin ihracatını olumsuz etkileyebilir. Ayrıca, ECB'nin sıkı para politikası, euro'nun değer kazanmasına yol açarak Türkiye'nin euro cinsinden ihracatını pahalı hale getirebilir. Öte yandan, küresel risk iştahının artması, Türkiye'ye yönelik portföy yatırımlarını destekleyebilir.
ECB'nin faiz kararı, aynı zamanda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikası üzerinde de dolaylı bir baskı oluşturabilir. Küresel faiz oranlarının yüksek seyretmesi, TCMB'nin faiz indirim döngüsüne başlamasını zorlaştırabilir. Ancak TCMB, son dönemde faiz indirimlerine gitmiş ve enflasyonda düşüş trendi olduğunu savunmuştu. ECB'nin faizleri sabit tutması, TCMB'nin elini bir miktar rahatlatabilir.
Türkiye Açısından Değerlendirme
ECB'nin faiz artırım döngüsünü sonlandırması, Türkiye'nin makroekonomik istikrarı açısından önemli bir gelişme. Avrupa'daki sıkılaştırmanın sona ermesi, küresel risk iştahını artırarak Türkiye'ye yönelik sermaye girişlerini destekleyebilir. Ancak Euro Bölgesi'ndeki ekonomik yavaşlama, ihracatımızı olumsuz etkileyebilir. Ayrıca, ECB'nin faizleri uzun süre yüksek tutması, dış borçlanma maliyetlerimizi yüksek tutmaya devam edecek. TCMB'nin faiz politikası da küresel koşullardan bağımsız hareket edemez; ECB'nin adımları, TL üzerindeki baskıyı ve enflasyon beklentilerini etkileyebilir. Bu nedenle, Türkiye'nin para ve maliye politikalarını belirlerken ECB'nin kararlarını yakından takip etmesi gerekiyor.
