Çin'in flash bellek alanındaki şampiyonu Yangtze Memory Technologies Co. (YMTC), halka arz (IPO) sürecinde bir sonraki aşamaya geçti. Bu gelişme, daha önce potansiyel olarak daha yavaş bir yol izleneceğine dair endişelere rağmen, ülkenin bir sonraki önemli borsa kaydının hızla ilerlediğinin işareti olarak değerlendiriliyor.
Halka arz sürecinde kritik aşama
YMTC'nin halka arz başvurusu, Çin'in finansal düzenleyici kurumları nezdinde ilerleme kaydetti. Şirketin, Şanghay Menkul Kıymetler Borsası'nın Star Market (Yıldız Pazar) veya Shenzhen borsasında işlem görmesi bekleniyor. Ancak henüz kesin bir zaman çizelgesi açıklanmadı.
YMTC, 2016 yılında kuruldu ve merkezi Vuhan'da bulunuyor. Çin hükümetinin yarı iletken sektöründe kendi kendine yeterlilik hedefi doğrultusunda kurulan şirket, 3D NAND flash bellek üretimine odaklanmış durumda. Şirket, ABD'nin ihracat kontrolleri ve yaptırımlarıyla karşı karşıya olsa da, Çin pazarında önemli bir oyuncu olmayı sürdürüyor.
Daha önceki raporlar, YMTC'nin halka arz sürecinin karmaşık düzenleyici ortam ve jeopolitik gerilimler nedeniyle yavaşlayabileceğini öne sürüyordu. Ancak son adım, bu endişeleri bir ölçüde hafifletti. Şirketin değerlemesinin 300 milyar yuan (yaklaşık 42 milyar dolar) civarında olabileceği tahmin ediliyor.
Küresel yarı iletken rekabetinde Çin'in hamlesi
YMTC'nin halka arzı, Çin'in yarı iletken endüstrisinde kendi kendine yeterlilik çabalarının bir parçası olarak görülüyor. ABD'nin Huawei'ye ve diğer Çinli teknoloji şirketlerine uyguladığı yaptırımlar, Pekin'i yerli çip üretimini hızlandırmaya itti. YMTC, Samsung, SK Hynix, Micron ve Kioxia gibi küresel devlerle rekabet ediyor.
Çin hükümeti, 2014 yılında kurulan Büyük Fon (Big Fund) aracılığıyla yarı iletken sektörüne milyarlarca dolar yatırım yaptı. YMTC de bu fondan önemli miktarda destek aldı. Şirketin halka arzı, bu yatırımların geri dönüşü ve Çin sermaye piyasalarının teknoloji şirketlerine olan güveni açısından bir test niteliği taşıyor.
Öte yandan, ABD'nin Ekim 2022'de uyguladığı ihracat kontrolleri, Çin'in gelişmiş çip üretim ekipmanlarına erişimini kısıtladı. YMTC de bu kısıtlamalardan etkilendi. Şirket, üretim kapasitesini artırmakta zorlanabilir. Ancak halka arz, şirkete sermaye sağlayarak Ar-Ge ve üretim yatırımlarını finanse etme imkânı verecek.
Çin'in Star Market'i, teknoloji şirketlerine kolaylaştırılmış bir halka arz süreci sunuyor. 2019'da açılan bu pazar, Çin'in teknoloji bağımsızlığı hedefine hizmet ediyor. YMTC'nin halka arzı, Star Market'in en büyük kayıtlarından biri olabilir ve Çin'in sermaye piyasalarının derinliğini gösterebilir.
Ancak, küresel çip talebindeki dalgalanmalar ve ekonomik yavaşlama, halka arzın başarısını etkileyebilir. 2023'te küresel yarı iletken satışları düşüş gösterdi. YMTC'nin finansal performansı ve kârlılığı, yatırımcıların ilgisini belirleyecek.
Türkiye Açısından Değerlendirme
YMTC'nin halka arzı, küresel yarı iletken tedarik zincirinde Çin'in ağırlığını artırabilir. Türkiye, elektronik ürünlerde ithalata bağımlı olduğundan, çip fiyatlarındaki dalgalanmalar doğrudan etkiler. Ayrıca, Türkiye'nin kendi çip üretim girişimleri (örneğin, TÜBİTAK ve özel sektör iş birlikleri) için bir emsal teşkil edebilir. Çin'in bu alandaki başarısı, Türkiye'nin teknoloji bağımsızlığı stratejilerine ilham verebilir. Öte yandan, ABD-Çin teknoloji savaşı, Türkiye gibi ülkelerin denge politikası izlemesini gerektiriyor; zira her iki tarafla da ticari ilişkiler mevcut.
