Bloomberg Ekonomi, Cuma günü açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam raporu öncesinde kapsamlı bir ön değerlendirme yayımladı. Bloomberg Ekonomi Başekonomisti Anna Wong, "Bloomberg Real Yield" programında Katie Greifeld'e verdiği röportajda, raporun piyasalar ve Merkez Bankası (Fed) politikaları üzerindeki olası etkilerini masaya yatırdı. Wong, işgücü piyasasındaki yavaşlamanın devam ettiğine dair sinyaller alındığını ancak bu durumun henüz endişe verici boyutta olmadığını belirtti. ABD işsizlik oranının yüzde 3,9 seviyesinde kalması beklenirken, tarım dışı istihdam artışının 190 bin civarında olacağı tahmin ediliyor. Bu rakam, geçen aya göre bir miktar gerilemeye işaret edse de, hala sağlıklı bir işgücü piyasasının göstergesi olarak yorumlanıyor.
Gelişmenin Arka Planı ve Piyasa Beklentileri
Bloomberg Ekonomi'nin raporu, Fed'in faiz indirim döngüsüne ne zaman başlayacağına dair soru işaretlerinin arttığı bir dönemde geliyor. Son dönemde enflasyon verileri beklenenden yüksek gelirken, işgücü piyasasının gücü merkez bankasının elini kolaylaştırmıyor. Wong, röportajda, "Piyasalar bu haftaki verileri üç aylık bir dönemin sonucunu görmek için takip edecek. Eğer istihdam verileri beklenenden güçlü gelirse, Fed'in faiz indirimlerini erteleme olasılığı artar" ifadelerini kullandı. Bloomberg Ekonomi'nin tahminlerine göre, ortalama saatlik kazançların aylık yüzde 0,2 artması bekleniyor; bu da yıllık enflasyonun yüzde 3,5 civarında seyretmesine işaret ediyor. Bu oran, Fed'in yüzde 2 hedefinin oldukça üzerinde.
Öte yandan, işgücüne katılım oranının yüzde 62,7'de sabit kalması öngörülüyor. Bu durum, işgücü piyasasındaki sıkılığın devam ettiğini gösteriyor. Wong, özellikle hizmet sektöründeki istihdam artışının yavaşladığına dikkat çekti. Pandemi sonrası hızlı toparlanmanın ardından, hizmet sektörü istihdamındaki büyüme hız kaybediyor. Ancak sağlık ve eğitim gibi sektörler hala güçlü istihdam yaratmaya devam ediyor. Ayrıca, inşaat sektöründeki istihdam artışı da konut piyasasındaki toparlanma sinyalleriyle uyumlu seyrediyor.
Küresel Ekonomiye Yansımaları
ABD istihdam verileri, sadece Amerikan ekonomisi için değil, aynı zamanda küresel piyasalar için de belirleyici bir öneme sahip. Dünyanın en büyük ekonomisinde işgücü piyasasının durumu, gelişmekte olan ülkeler başta olmak üzere tüm dünya ekonomilerini etkiliyor. Güçlü bir ABD işgücü piyasası, doların değer kazanmasına yol açarak gelişmekte olan ülkelerin para birimleri üzerinde baskı yaratabiliyor. Aynı zamanda, Fed'in faiz politikaları küresel sermaye akışlarını yönlendiriyor. Wong, "ABD'de beklenenden yüksek istihdam, Fed'in faiz indirimini ertelemesine neden olabilir. Bu, gelişmekte olan piyasalardan sermaye çıkışına yol açabilir" uyarısında bulundu. Özellikle Asya ve Latin Amerika ekonomileri, ABD faiz oranlarındaki değişimlere karşı hassas.
Avrupa'da ise, ABD verileri ECB'nin faiz kararları üzerinde dolaylı etki yaratıyor. ECB son toplantısında faizleri sabit tutarken, verilere bağlı olarak yaz aylarında bir indirim sinyali vermişti. Ancak ABD verilerinin güçlü gelmesi, ECB'nin de faiz indirimlerini ertelemesine neden olabilir. Bu durum, euro bölgesinde toparlanmayı zora sokabilir. Çin ekonomisi de ABD talebindeki değişimlerden etkileniyor; güçlü ABD işgücü piyasası, Çin ihracatı için olumlu olsa da dolardaki değerlenme yuan üzerinde baskı yaratıyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
ABD istihdam verileri, Türkiye ekonomisi için de yakından takip edilen bir gösterge. Güçlü ABD işgücü piyasası, Fed'in faiz indirimlerini ertelemesine yol açarak gelişmekte olan ülkelerden sermaye çıkışına neden olabilir. Bu durum, Türkiye gibi cari açık veren ve dış finansmana ihtiyaç duyan ekonomiler için risk oluşturuyor. Yabancı yatırımcının TL varlıklara ilgisi, ABD faiz oranlarına duyarlı. Eğer veriler beklentileri aşarsa, TL'de değer kaybı ve enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı görebiliriz. Öte yandan, zayıf bir istihdam raporu Fed'in faiz indirimini hızlandırabilir ve gelişmekte olan piyasalara sermaye girişini tetikleyebilir. Bu da Türkiye'nin dış finansman koşullarını iyileştirebilir. Bu nedenle, Cuma günü açıklanacak veriler, Türkiye'nin finansal istikrarı ve Merkez Bankası'nın faiz politikaları açısından kritik önem taşıyor.
