Yapay zeka (AI) hisselerindeki sert satış dalgası, küresel piyasalarda niceliksel (quant) fonların Ağustos 2024'ten bu yana en kötü performansını sergilemesine yol açtı. Sistemik stratejilerle çalışan bu fonlar, özellikle ABD'deki büyük teknoloji hisselerindeki çözülmeden ciddi şekilde etkilendi. Piyasa verilerine göre, birçok nicelik fonu haftalık bazda yüzde 3 ila 5 arasında değer kaybetti; bu, Mayıs 2024'teki AI kaynaklı ralliden bu yana görülen en büyük düşüş oldu.
Gelişmenin arka planı: AI hisselerinde neler oluyor?
Son haftalarda, yapay zeka devlerinin hisselerinde ciddi bir satış baskısı gözlemleniyor. Özellikle Nvidia, Meta Platforms, Alphabet ve Microsoft gibi şirketlerin hisseleri yüzde 10 ila 20 oranında değer kaybetti. Bu düşüşün temelinde, yatırımcıların aşırı değerleme endişeleri ve AI alanındaki getiri beklentilerinin zayıflaması yatıyor. Ayrıca, Fed'in faiz politikalarına yönelik belirsizlikler ve jeopolitik gerginlikler de piyasaların kırılganlaşmasına katkıda bulunuyor. Niceliksel fonlar, genellikle momentum ve trend takibi gibi algoritmik stratejilere dayandığı için, beklenmedik yön değişimlerinde hızlı kayıplar yaşayabiliyor. Dolayısıyla, AI hisselerindeki bu çözülme, fonların risk modellerini alt üst etti.
Bölgesel ve küresel boyut: Sadece ABD ile sınırlı kalmadı
Satış dalgası yalnızca ABD piyasalarıyla sınırlı kalmadı. Asya-Pasifik bölgesinde, özellikle Japonya, Güney Kore ve Tayvan borsalarında da AI bağlantılı hisseler değer kaybetti. Bu durum, nicelik fonlarının küresel portföylerini olumsuz etkiledi. Özellikle Japonya'da, yapay zeka odaklı şirketlerin ağırlıkta olduğu fonlar yüzde 6'ya varan kayıplar yaşadı. Avrupa'da ise benzer bir tablo görülmedi ancak endekslerdeki geri çekilme, fonların Avrupa ayaklarını da etkiledi. Analistler, bu tür düzeltmelerin niceliksel stratejiler için normal olduğunu ancak bu kez düşüşün hızının dikkat çekici olduğunu belirtiyor. Önümüzdeki dönemde, AI hisselerindeki volatilitenin devam etmesi halinde, fon yöneticilerinin stratejilerini gözden geçirmesi bekleniyor. Ayrıca, merkez bankalarının para politikaları da piyasalar için belirleyici olacak.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Türkiye'deki yatırımcılar, küresel piyasalardaki bu dalgalanmadan doğrudan etkilenmemekle birlikte, dolaylı etkiler hissedilebilir. Nicelik fonlarının dünya genelinde nakit akışını yavaşlatması, gelişmekte olan piyasalara olan ilgiyi azaltabilir. Bu durum, Borsa İstanbul'da özellikle teknoloji ve bilişim hisselerinde kısa vadeli bir baskı yaratabilir. Ayrıca, TL'deki değerlenme eğilimi ve düşük faiz ortamı, Türkiye'yi yabancı fonlar için cazip kılarken, küresel risk iştahındaki daralma bu akışları yavaşlatabilir. Uzun vadede ise, AI yatırımlarındaki çözülme, Türkiye'nin bu alandaki teknoloji transferleri ve girişim sermayesi yatırımları üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir. Bu nedenle, Türk yatırımcıların portföylerinde AI maruziyetini dengelemesi ve alternatif varlık sınıflarına yönelmesi önerilir.
