ABD hisse senedi vadeli işlem kontratları, yatırımcıların yeni bir faiz artırımı olasılığını değerlendirmesi ve bu hafta açıklanacak kritik istihdam verileri ile teknoloji şirketlerinin bilançolarını beklemesiyle haftaya yatay bir başlangıç yaptı. Pazar günü işlem gören vadeli kontratlar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Jackson Hole sempozyumunda eski Fed yetkilisi Kevin Warsh'ın şahin yorumlarının ardından yatırımcıların risk iştahındaki belirsizliği yansıttı. Warsh, enflasyonla mücadelenin henüz tamamlanmadığını ve faiz oranlarının daha da yükseltilmesi gerekebileceğini ima ederek piyasalarda hareketliliğe neden oldu.
Gelişmenin arka planı ve Fed politikaları
Jackson Hole sempozyumu, Fed başkanları ve küresel merkez bankacılarının yıllık toplantısı olarak biliniyor. Bu yılki toplantıda, Fed Başkanı'nın yanı sıra birçok yetkili enflasyon ve faiz politikaları hakkında açıklamalarda bulundu. Ancak asıl dikkat çeken, Fed başkanlığı için potansiyel adaylardan biri olarak görülen Kevin Warsh'ın konuşması oldu. Warsh, piyasaların faiz indirimi beklentilerinin gerçekçi olmadığını, enflasyonun hedef olan %2'nin üzerinde seyrettiğini ve merkez bankasının daha fazla sıkılaştırmaya gitmesi gerekebileceğini ifade etti. Bu açıklamalar, yatırımcıların Eylül ayındaki Fed toplantısına yönelik faiz beklentilerini yeniden fiyatlamasına yol açtı. CME FedWatch aracına göre, Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz artırımı olasılığı, Warsh'ın konuşmasının ardından belirgin şekilde arttı.
Fed'in para politikası, ülke ekonomisinin güçlü seyri ve enflasyonun yapışkan olması nedeniyle bu yıl boyunca sıkılaşma döngüsünde ilerledi. Üst üste gelen faiz artırımlarına rağmen enflasyon, hedefin üzerinde kalmaya devam ediyor. Bu durum, merkez bankası yetkililerinin şahin söylemlerini desteklerken, piyasalarda ise faiz artışlarının resesyona yol açabileceği endişelerini artırıyor. Son dönemde açıklanan makroekonomik veriler, ABD ekonomisinin yavaşladığına işaret ederken, istihdam piyasası hâlâ güçlü seyrediyor. Bu hafta açıklanacak tarım dışı istihdam verisi, Fed'in atacağı adımlar açısından kritik öneme sahip.
Küresel piyasalara yansımaları
ABD Merkez Bankası'nın faiz politikaları yalnızca ABD ekonomisini değil, küresel piyasaları da etkiliyor. Yüksek faiz oranları, gelişmekte olan ülkelerden sermaye çıkışına neden olabilirken, gelişmiş ülkelerde de borçlanma maliyetlerini artırıyor. Bu nedenle Warsh'ın şahin yorumları, Asya ve Avrupa borsalarında da satış baskısına yol açtı. Özellikle Japonya ve Çin borsalarında değer kayıpları yaşanırken, Avrupa borsalarının da bu haftaya negatif başlaması bekleniyor. Dolar endeksi, faiz artırımı beklentileriyle güçlenirken, altın fiyatları ise değer kaybetti. Petrol fiyatları ise arz endişeleriyle yukarı yönlü hareket etmeye devam ediyor.
Teknoloji sektörü, bu hafta açıklanacak bilançolarla yatırımcıların odağında. Apple, Amazon ve Alphabet gibi dev şirketlerin ikinci çeyrek sonuçları, hem ABD ekonomisinin sağlığı hem de teknoloji hisselerinin geleceği hakkında önemli sinyaller verecek. Özellikle yapay zeka alanındaki yatırımların karlılığa etkisi ve tüketici harcamalarındaki ivme, teknoloji hisselerinin performansını belirleyecek faktörler arasında. Vadeli endekslerdeki yatay seyir, bu bilançoların ve istihdam verisinin açıklanmasına kadar sürebilir.
Türkiye Açısından Değerlendirme
ABD Merkez Bankası'nın faiz artırım döngüsünü sürdürme ihtimali, küresel piyasalarda oynaklığı artırarak gelişmekte olan ülkeleri olumsuz etkileyebilir. Türkiye gibi yüksek dış borçlu ve cari açık veren ekonomiler için bu durum, sermaye çıkışları ve kur baskısı riskini beraberinde getiriyor. Fed'in yüksek faiz politikası, doları güçlendirerek TL'nin değer kaybını hızlandırabilir ve enflasyonist baskıları artırabilir. Öte yandan, Türkiye'nin ihracatı için önemli pazarlar olan ABD ve Avrupa'da yaşanabilecek bir resesyon, dış talebi zayıflatarak büyümeyi olumsuz etkileyebilir. Bu nedenle, ABD para politikasındaki gelişmeler, Türkiye'nin ekonomik istikrarı ve dış finansman koşulları açısından yakından izlenmeli.
