ABD'de tarım dışı istihdam Temmuz ayında beklentilerin üzerinde artarak 114 bin kişiyle piyasaları şaşırttı. İşsizlik oranı ise yüzde 4,1'e gerileyerek iş gücü piyasasındaki direnci teyit etti. Bloomberg Economics'in ABD Başekonomisti Anna Wong, bu verilerin ekonominin yumuşak iniş senaryosunu desteklediğini, ancak iş gücü katılımındaki düşüşe dikkat çekilmesi gerektiğini belirtti. Piyasalar, verilerin ardından faiz indirimi beklentilerini yeniden fiyatlamaya başladı.
Gelişmenin arka planı
Temmuz ayı istihdam raporu, tarım dışı istihdamın 114 bin artmasıyla güçlü bir görünüm sergiledi. Özellikle sağlık hizmetleri, inşaat ve konaklama sektörlerindeki istihdam artışı dikkat çekti. İşsizlik oranındaki düşüş, iş gücüne katılım oranındaki azalmaya rağmen gerçekleşti; bu da bazı analistlere göre işsizliğin düşmesini "suni" hale getiriyor. Anna Wong, iş gücü katılım oranının yüzde 62,7'ye gerilemesinin, işsizlikteki iyileşmenin sağlamlığını gölgeleyebileceğini ifade etti. Ücret artışları ise yıllık yüzde 4,0 ile enflasyonist baskıların devam ettiğini gösteriyor. Ancak genel olarak veriler, ABD ekonomisinin resesyona girmeden yavaşladığı senaryosunu güçlendirdi.
Bölgesel veya küresel boyut
ABD istihdam verileri, küresel piyasaların yönünü belirleyen en önemli göstergelerden biri. Verilerin güçlü gelmesi, dolar endeksinin yükselmesine, altın fiyatlarının gerilemesine ve küresel borsalarda pozitif bir seyre neden oldu. Avrupa ve Asya piyasaları da ABD'deki bu olumlu tablodan etkilendi. Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentiler yeniden şekillenirken, gelişmekte olan ülkelerin para birimleri de doların güçlenmesiyle baskı altına girdi. Özellikle ihracatçı ülkeler için ABD ekonomisindeki bu dayanıklılık, küresel ticaret açısından olumlu bir işaret olarak değerlendiriliyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
ABD ekonomisindeki güçlü istihdam verileri, Türkiye ekonomisi için dolaylı ancak önemli sonuçlar doğurabilir. Bu durum, Fed'in faiz indirimlerini ertelemesine yol açabilir; bu da gelişmekte olan ülkelerden sermaye çıkışını hızlandırabilir. Türkiye gibi cari açık veren ülkelerde bu durum, döviz kuru üzerinde baskı oluşturabilir. Ancak güçlü ABD ekonomisi, küresel talebin canlı kalması anlamına geldiğinden Türk ihracatı için olumlu bir ortam sağlayabilir. TCMB'nin rezerv biriktirme stratejisi ve enflasyonla mücadelesi, küresel sermaye akımlarındaki bu değişime karşı kırılganlıkları artırabilir. Dolayısıyla veriler, Türkiye'nin makroekonomik politikaları açısından dikkatle izlenmeli.
