ABD'de faiz oranlarının beklenenden daha uzun süre yüksek kalacağına dair artan endişeler, küresel tahvil piyasalarında satış dalgasına yol açtı. Yemen'de Husilerin ilerleyişi petrol fiyatlarını yukarı çekerken, yatırımcılar cuma günü açıklanacak enflasyon verisine kilitlendi. On yıllık ABD Hazine tahvili getirisi kritik seviyeleri test ederken, gelişmekte olan ülke tahvilleri de baskı altında.
Faiz Endişelerinin Arka Planı
ABD Merkez Bankası (Fed), son toplantısında politika faizini değiştirmeyerek yüzde 5,25-5,50 aralığında sabit tuttu. Ancak Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyonun hedefe inmesinin zaman alacağını ve gerekirse ek faiz artışının masada olduğunu belirtti. Bu açıklamalar, piyasalarda faiz indirimi beklentilerini öteledi. Özellikle son istihdam verilerinin güçlü gelmesi, ekonomik aktivitenin soğumadığını gösterdi ve enflasyon baskılarının sürebileceği yorumlarına neden oldu.
Bu ortamda, ABD 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 4,5'in üzerine çıkarak son bir yılın en yüksek seviyesine yaklaştı. Almanya, İngiltere ve Japonya tahvil getirileri de yükseldi. Küresel borçlanma maliyetlerindeki artış, hisse senedi piyasalarında da satış baskısı yarattı. MSCI Dünya Endeksi hafta içinde yüzde 1,5 değer kaybetti.
Orta Doğu Gerilimi ve Petrol Fiyatları
Yemen'de İran destekli Husilerin stratejik bölgelerde ilerlemesi, Kızıldeniz'deki güvenlik risklerini artırdı. Husi saldırıları nedeniyle bazı nakliye şirketleri rotalarını değiştirmek zorunda kaldı. Brent petrol varil fiyatı hafta başından bu yana yüzde 4 artışla 85 doların üzerine çıktı. Petrol fiyatlarındaki yükseliş, küresel enflasyon üzerinde yeni bir yukarı yönlü risk oluşturuyor.
Analistler, enerji fiyatlarındaki artışın merkez bankalarının işini zorlaştırdığını belirtiyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) da faiz indirimi konusunda temkinli. ECB Başkanı Christine Lagarde, enflasyonun yüzde 2 hedefine düşene kadar faizlerin yüksek kalacağını yineledi.
Cuma Günü Kritik Enflasyon Verisi
Piyasaların gözü cuma günü ABD'de açıklanacak kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyon verisinde. Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan PCE'nin çekirdek göstergesinin aylık yüzde 0,3 artması bekleniyor. Beklentinin üzerinde bir artış, faiz artırımı olasılığını güçlendirerek tahvil satışlarını hızlandırabilir. Veri öncesi piyasalarda temkinli bir seyir hakim.
Öte yandan, Çin'de açıklanan imalat sanayi PMI verisinin beklentilerin altında kalması, küresel büyüme endişelerini artırdı. Çin Merkez Bankası'nın ek teşvik adımları atabileceği konuşuluyor. Ancak bu teşviklerin küresel tahvil piyasalarına etkisi sınırlı kalabilir.
Türkiye Açısından Değerlendirme
ABD'de faizlerin yüksek seyretmesi ve küresel risk iştahının azalması, Türkiye gibi gelişmekte olan ülkeler için sermaye girişlerini olumsuz etkiliyor. Yabancı yatırımcıların tahvil ve hisse senedi piyasalarından çekilmesi, TL üzerinde baskı yaratabilir ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın faiz politikasını zorlaştırabilir. Ayrıca petrol fiyatlarındaki artış, enerji ithalatına bağımlı olan Türkiye'nin cari açığını genişletebilir. Jeopolitik gerilimlerin tırmanması, Türkiye'nin ihracat pazarlarında istikrarsızlığa yol açabilir. Bu koşullar, Türkiye'nin ekonomik kırılganlığını artırırken, dış politika açısından da enerji güvenliği ve bölgesel istikrar konularını öne çıkarıyor.
