Özel sermaye şirketleri Warburg Pincus ve KKR, İngiltere'deki fiber geniş bant altyapı yatırımlarını satışa çıkarmak için zemin yokluyor. Alternatif ağ operatörleri (altnet) olarak bilinen bu şirketler, beklenenden düşük müşteri fiber benimseme oranları ve artan operasyonel maliyetlerle karşı karşıya. Kaynaklara göre, satış süreci henüz erken aşamada olup, potansiyel alıcılar arasında diğer altyapı fonları ve stratejik yatırımcılar yer alıyor. Bu hamle, İngiltere geniş bant pazarında artan konsolidasyon eğiliminin bir parçası olarak görülüyor.
Altnet sektöründe zorlu dönem
Son yıllarda İngiltere'de fiber geniş bant altyapısına milyarlarca sterlin yatırım yapan altnet şirketleri, evlerine fiber bağlantısı talep eden müşteri sayısının tahminlerin altında kalmasıyla sarsıldı. CityFibre, Hyperoptic, Gigaclear gibi firmalar, yoğun rekabet ve BT Group'un Openreach biriminin hakimiyeti nedeniyle abone kazanımında zorlanıyor. Warburg Pincus ve KKR'nin portföyünde bulunan bu şirketlerin defter değeri, birkaç yıl önceki seviyelerine göre önemli ölçüde düştü.
KKR'nin yatırım yaptığı altnet firmaları arasında, İngiltere'nin kırsal bölgelerinde fiber ağ kuran bazı girişimler bulunuyor. Ancak, inşaat maliyetlerindeki artış ve bağlantı başına düşen gelirdeki düşüş, bu yatırımların karlılığını olumsuz etkiliyor. Warburg Pincus ise daha çok kentsel alanlarda faaliyet gösteren bir altnet operatörüne odaklanmış durumda. Her iki şirketin de mevcut yatırımlarını nakde çevirmek istediği belirtiliyor.
Analistler, fiber geniş bant sektöründe bir konsolidasyon dalgası bekliyor. Büyük telekom şirketleri ve altyapı fonları, daha küçük oyuncuları satın alarak pazar paylarını artırmaya çalışabilir. Ancak, düşen değerlemeler ve belirsiz talep, satış sürecini zorlaştırabilir.
Küresel yansımalar ve yatırımcı ilgisi
Bu gelişme, küresel ölçekte fiber geniş bant yatırımlarının yeniden değerlendirilmesine yol açabilir. Özellikle gelişmiş ülkelerde, hükümetlerin dijital altyapı hedefleri doğrultusunda fiber ağların yaygınlaştırılması için milyarlarca dolar harcanıyor. Ancak, tüketicilerin fibere geçiş hızı beklentilerin gerisinde kalıyor. Bu durum, diğer pazarlardaki benzer yatırımlar için de bir uyarı niteliği taşıyor.
Özel sermaye fonları, yüksek getiri potansiyeli nedeniyle fiber altyapıya yönelmişti. Ancak, makroekonomik belirsizlikler ve faiz oranlarındaki artış, bu yatırımların cazibesini azalttı. Warburg Pincus ve KKR'nin satış kararı, sektördeki diğer oyuncuları da benzer adımlar atmaya teşvik edebilir.
Yatırım bankaları, bu tür varlıklar için alıcı bulmanın zor olabileceğini belirtiyor. Çünkü birçok fon, mevcut portföylerini yeniden yapılandırma aşamasında ve yeni yatırımlara temkinli yaklaşıyor. Yine de, İngiltere'deki fiber ağların stratejik önemi, uzun vadeli yatırımcılar için cazip olabilir.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Türkiye'de fiber geniş bant yatırımları, büyük ölçüde Türk Telekom ve Superonline gibi yerli operatörler tarafından yürütülüyor. İngiltere'deki altnet sıkıntısı, Türkiye'de de benzer bir konsolidasyonun gündeme gelebileceğini gösteriyor. Özellikle kırsal alanlarda fiber altyapı maliyetlerinin yüksek olması ve abone başına gelirin düşük kalması, Türk operatörleri için de zorluk yaratıyor. Ayrıca, küresel yatırımcıların fibere olan ilgisinin azalması, Türkiye'deki altyapı projelerine yönelik yabancı sermaye girişini etkileyebilir. Türkiye'nin 2025 hedefleri doğrultusunda fiber ağlarını genişletmesi gerekiyor, ancak bu durum maliyet baskısını artırabilir.
