Vietnam borsası, neredeyse altı yılın en büyük günlük yabancı sermaye girişine tanık oldu. Uzmanlara göre bu gelişme, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin hafiflemesiyle birlikte küresel yatırımcıların yeniden Güneydoğu Asya piyasalarına yöneldiğini gösteriyor. 17 Mart 2025 tarihli verilere göre, yabancı yatırımcılar Vietnam’da net 1,2 milyar doların üzerinde hisse senedi alımı gerçekleştirdi. Bu rakam, ülkenin 2019 yılının eylül ayından bu yana kaydettiği en yüksek günlük yabancı alım seviyesi olarak dikkat çekiyor.
Gerilimin Azalması ve Yatırımcı Güveni
Orta Doğu’da İsrail ile İran arasında 2024 yılının son çeyreğinde tırmanan çatışmalar, küresel risk iştahını olumsuz etkilemişti. Ancak 2025 yılının başında varılan ateşkes ve diplomatik temasların hızlanması, petrol fiyatlarının istikrar kazanmasına ve bölgedeki belirsizliğin azalmasına yol açtı. Bu durum, gelişmekte olan piyasalara (emerging markets) olan ilgiyi yeniden canlandırdı. Vietnam ise özellikle düşük üretim maliyetleri, genç nüfusu ve artan ihracat hacmiyle yabancı sermaye için cazibe merkezi haline geldi.
Vietnam’ın Ho Chi Minh Borsası (HOSE), 2025 yılının ilk çeyreğinde yüzde 8’in üzerinde değer kazanarak Tayland, Endonezya ve Malezya gibi bölge ülkelerinden pozitif ayrıştı. Bankacılık ve emlak sektörlerindeki hisselerle teknoloji şirketleri en çok talep gören alanlar oldu. Ülkenin en büyük özel bankası VPBank ve çokuluslu teknoloji şirketi FPT Corporation, yabancı yatırımcıların en çok tercih ettiği hisseler arasında yer aldı.
Küresel Piyasalarda Yeni Eğilimler
Yabancı sermaye akışındaki bu artış, sadece Vietnam’a özgü değil. Küresel ölçekte, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirim döngüsüne ilişkin beklentiler ve dolar endeksinin zayıflaması gelişmekte olan piyasalara genel bir sermaye girişini tetiklemiş durumda. Ancak Vietnam’ın aldığı pay, özellikle ASEAN ülkeleri arasında en yükseklerden biri. Uluslararası Para Fonu (IMF) verilerine göre, Vietnam 2024 yılında yüzde 6,5 büyüme kaydederken, 2025 yılı için beklentiler yüzde 6,8 civarında. Bu büyüme oranı, Çin ve Hindistan gibi devlerin ardından Asya’nın en hızlı büyüyen ekonomilerinden biri olmasını sağlıyor.
Uzmanlar, Orta Doğu’daki istikrarın kalıcı olması durumunda yabancı yatırımların Vietnam’a daha da artacağı görüşünde. Ancak bir diğer önemli faktör Çin ekonomisindeki yavaşlama. Çin’den çeşitlenmek isteyen üreticiler üretimlerini Vietnam’a kaydırırken, bu durum ülkeye dolaylı yabancı yatırım olarak da yansıyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Vietnam’a yönelen bu sermaye akışı, Türkiye için önemli ipuçları barındırıyor. Türkiye de benzer şekilde gelişmekte olan piyasalar arasında yer alıyor ve küresel risk iştahındaki iyileşmeden olumlu etkilenme potansiyeli taşıyor. Ancak Türkiye’nin yüksek enflasyon ve cari açık gibi yapısal sorunları, yatırımcıların Vietnam gibi daha istikrarlı makroekonomik göstergelere sahip ülkelere yönelmesine neden olabiliyor. Öte yandan, Orta Doğu’daki gerilimin azalması Türkiye’nin enerji ithalat maliyetlerini düşürebilir ve bölgesel ticaret fırsatlarını artırabilir. Türkiye’nin Doğu Asya’yla ticari bağlarını güçlendirme çabaları kapsamında ASEAN ülkeleriyle serbest ticaret anlaşmaları müzakere ediliyor; Vietnam’ın bu bölgedeki başarısı, Ankara için ilham verici olabilir.
