Teknoloji hisseleri, yatırımcıların yapay zeka (AI) ticaretinin sürdürülebilirliğini yeniden değerlendirmesiyle dalgalı bir haftanın ardından keskin bir düşüşle kapandı. Yarı iletken maliyetlerindeki yükseliş, bellek fiyatlamasındaki belirsizlikler ve artan sermaye harcamaları, teknoloji sektörüne olan güveni sarstı. Bloomberg Intelligence Küresel Teknoloji Araştırmaları Başkanı Mandeep Singh ve Bloomberg News Makro Haberleri, bu düşüşün arkasındaki temel faktörleri analiz ediyor.
Yapay Zeka Yatırımlarının Geleceği Sorgulanıyor
Teknoloji endeksleri, geçtiğimiz hafta boyunca yaşanan sert dalgalanmanın ardından haftayı kayıpla kapattı. Nasdaq Bileşik Endeksi, yarı iletken hisselerindeki değer kayıpları nedeniyle %3'ün üzerinde geriledi. Özellikle Nvidia, AMD ve Intel gibi çip üreticileri, yatırımcıların kâr satışı yapmasıyla önemli kayıplar yaşadı. Yapay zeka alanındaki büyük yatırımların getirisine dair artan şüphecilik, sektördeki iyimser havanın yerini tedirginliğe bırakmasına neden oldu.
Bloomberg Intelligence analisti Mandeep Singh, konuya ilişkin değerlendirmesinde, "Yapay zeka harcamalarının ne kadar sürede kâra dönüşeceği belirsizliğini koruyor. Yatırımcılar, şirketlerin sermaye harcamalarını artırmasına rağmen gelirlerde beklenen artışı göremeyince endişelenmeye başladı," ifadelerini kullandı. Özellikle bulut bilişim devleri Amazon, Microsoft ve Google'ın yapay zeka altyapısına yaptığı rekor düzeydeki yatırımların kârlılığa dönüşüp dönüşmeyeceği merak konusu.
Yarı iletken sektöründe ise maliyetler artıyor. TSMC ve Samsung gibi büyük üreticiler, gelişmiş üretim süreçlerine geçişle birlikte maliyetlerini yükseltiyor. Ayrıca bellek çip fiyatlarındaki artış, özellikle DRAM ve NAND flash belleklerde talep daralmasına yol açtı. Bu durum, teknoloji şirketlerinin kâr marjlarını olumsuz etkiliyor.
Küresel Piyasalara Yansımaları
Teknoloji hisselerindeki bu düşüş, sadece ABD piyasalarını değil, küresel çapta teknoloji ağırlıklı endeksleri de etkiledi. Asya'da Japon Nikkei endeksi, teknoloji hisselerindeki satışlarla %2 değer kaybetti. Avrupa'da ise STOXX Europe 600 Teknoloji Endeksi haftalık bazda %4 geriledi. Yatırımcıların risk iştahı azalırken, güvenli liman olarak görülen tahviller ve altına talep arttı.
Bloomberg Economics analistleri, yapay zeka yatırımlarındaki yavaşlamanın küresel enflasyon dinamiklerini de etkileyebileceğini belirtiyor. Artan sermaye harcamaları, şirketlerin fiyatlandırma gücünü korumasına rağmen, tüketici talebinin zayıflaması durumunda enflasyonist baskıların azalabileceği ifade ediliyor. Ancak bu durum, merkez bankalarının faiz indirim beklentilerini yeniden şekillendirebilir.
Teknoloji sektöründeki bu belirsizlik, özellikle yarı iletken tedarik zincirinde kırılganlıkları da gündeme getiriyor. Çin-Tayvan gerilimi ve ABD'nin çip ihracat kısıtlamaları, sektördeki arz güvenliğini tehdit ediyor. Bu durum, Avrupa ve ABD'de yerli çip üretimini teşvik eden politikaları hızlandırabilir.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Küresel teknoloji hisselerindeki bu düşüş, Türkiye için doğrudan bir etki yaratmasa da, küresel sermaye akımlarının yönünü değiştirebilir. Yatırımcıların riskten kaçışı, gelişmekte olan piyasalardan çıkışları hızlandırabilir ve Türk lirası üzerinde baskı oluşturabilir. Ayrıca, yapay zeka yatırımlarının sorgulanması, Türkiye'nin teknoloji odaklı büyüme stratejisini ve bu alandaki uluslararası işbirliklerini etkileyebilir. Türkiye, yarı iletken ve ileri teknoloji üretiminde daha fazla yer almak için teşvikler sunarken, küresel talep daralması bu çabaların meyvesini vermesini geciktirebilir. Ancak, tedarik zinciri çeşitlendirme çabaları Türkiye için fırsat da yaratabilir.
