Londra merkezli gayrimenkul yatırım ortaklığı Segro, Amerikalı rakibi Prologis'in 13,5 milyar sterlin (yaklaşık 17,5 milyar dolar) değerindeki üçüncü devralma teklifini reddetti. Şirket yönetimi, teklifin şirketin stratejik değerini ve büyüme potansiyelini yansıtmadığını, ayrıca rekabet otoritelerinin onayının zor olduğunu belirtti. Bu gelişme, küresel lojistik gayrimenkul sektöründe artan konsolidasyon çabalarının bir parçası olarak dikkat çekiyor.
Teklif Detayları ve Reddin Gerekçeleri
Prologis'in üçüncü teklifi, Segro hisse başına 920 peni değerleme içeriyordu ve bu, şirketi Londra Borsası'ndaki kapanış fiyatına göre %11 primli bir değerlemeydi. Ancak Segro yönetim kurulu, teklifin şirketin portföy kalitesini, özellikle İngiltere, Fransa ve Almanya gibi kilit Avrupa pazarlarındaki varlığını yeterince ödüllendirmediğini savundu. Ayrıca, birleşme sonucu ortaya çıkacak yapının Avrupa Birliği ve İngiltere'deki rekabet kurallarına uygunluğu konusunda ciddi endişeler dile getirildi.
Segro'nun portföyü, e-ticaret ve soğuk zincir lojistiği gibi yüksek büyüme alanlarına odaklanmış durumda. Şirket, geçen yıl kira gelirlerini %20 artırdı ve boşluk oranını %3'ün altına çekti. Yöneticiler, bağımsız bir şirket olarak büyüme stratejilerinin hissedarlara daha fazla değer yaratacağını düşünüyor. Prologis ise bu satın almayla Avrupa'daki ayak izini genişletmeyi ve ABD dışı gelirlerini artırmayı hedefliyordu.
Küresel Lojistik Gayrimenkul Pazarında Konsolidasyon
Bu devralma girişimi, lojistik gayrimenkul sektöründe artan konsolidasyon eğilimini yansıtıyor. Amazon ve diğer e-ticaret devleri, depolama alanı talebini patlatırken, büyük oyuncular ölçek ekonomilerinden yararlanmak için birleşiyor. Prologis, 2021'de Duke Realty'yi 23 milyar dolara satın alarak ABD'deki konumunu güçlendirmişti. Ancak Avrupa'da benzer bir hamle yapmak, özellikle İngiltere'deki düzenleyici çerçeve nedeniyle daha zor olabilir. Brexit sonrası İngiliz rekabet otoriteleri, yabancı şirketlerin stratejik sektörlerdeki satın almalarına daha sıkı bakıyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Segro-Prologis arasındaki bu anlaşmazlık, Türkiye açısından dolaylı da olsa önem taşıyor. Türkiye, lojistik merkezi olma yolunda Avrupa ve Orta Doğu arasında önemli bir köprü konumunda. Eğer Prologis Avrupa'da büyüyemezse, Türkiye gibi yükselen pazarlara yönelebilir. Öte yandan, Segro'nun bağımsızlığı, Avrupa lojistik pazarında Türk şirketleri için ortaklık fırsatlarını koruyor. Türkiye'den bir lojistik firması, bu ölçekte bir oyuncuyla iş birliği yaparak küresel tedarik zincirinde daha güçlü bir rol oynayabilir. Ancak doğrudan bir etki şimdilik sınırlı.
