ABD merkezli teknoloji devi Oracle Corporation, 2026 mali yılı için planladığı yapay zeka (AI) harcamalarının daha önce açıklanan tahminleri önemli ölçüde aştığını duyurdu. Şirketin artan borç yüküyle birlikte bu harcamalar, yatırımcılar ve analistler arasında sürdürülebilirlik konusunda soru işaretleri doğuruyor. Oracle’ın bulut bilişim ve yapay zeka altyapısına yönelik agresif yatırım stratejisi, kısa vadede büyüme potansiyeli sunarken, uzun vadede finansal riskleri beraberinde getiriyor. Şirketin CEO’su Safra Catz, yatırımların rekabet avantajı sağlayacağını savunsa da, piyasalar temkinli yaklaşıyor.
Gelişmenin Arka Planı
Oracle, bulut hizmetleri pazarında Amazon Web Services (AWS) ve Microsoft Azure ile rekabet edebilmek için yapay zeka odaklı veri merkezlerine büyük yatırımlar yapıyor. Şirketin 2026 yılı için öngördüğü AI harcamaları, daha önce 10 milyar dolar olarak tahmin edilirken, yeni açıklamalarla bu rakamın 15 milyar dolara yaklaştığı belirtiliyor. Bu artış, özellikle yarı iletken ve GPU tedarikindeki küresel darboğazın aşılmasıyla hız kazanan altyapı genişlemesinden kaynaklanıyor.
Analistler, Oracle’ın toplam borcunun 2025 sonu itibarıyla 90 milyar doları aştığını ve bu borcun büyük kısmının düşük faizli tahvillerden oluştuğunu vurguluyor. Ancak yükselen faiz oranları, yeni borçlanma maliyetlerini artırırken, şirketin nakit akışı üzerinde baskı oluşturuyor. Öte yandan, Oracle’ın gelirlerinin önemli bir kısmını oluşturan bulut hizmetleri segmenti, rakiplerine kıyasla daha yavaş büyüyor. Bu durum, yatırımcıların harcamaların getirisini sorgulamasına neden oluyor.
Bölgesel ve Küresel Boyut
Oracle’ın yatırım artışı, küresel yapay zeka yarışının bir yansıması olarak değerlendiriliyor. Şirket, özellikle Asya-Pasifik bölgesinde veri merkezleri kurarak Çin ve Hindistan gibi büyüyen pazarlarda payını artırmayı hedefliyor. Bununla birlikte, ABD ile Çin arasındaki teknoloji gerilimi, Oracle’ın tedarik zincirini ve pazar erişimini olumsuz etkileyebilir. Avrupa Birliği’nin dijital egemenlik politikaları da şirketin kıtadaki yatırım stratejisini şekillendiriyor.
Uzmanlar, Oracle’ın borç yükünün sürdürülebilirliğini, şirketin AI yatırımlarından elde edeceği gelir artışına bağlıyor. Ancak küresel ekonomideki belirsizlikler, kurumsal müşterilerin bulut harcamalarını kısmasına yol açabilir. Bu durumda, Oracle’ın borç servisini yönetmekte zorlanabileceği ve kredi notunun düşürülebileceği endişeleri artıyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Türkiye’de yapay zeka ve bulut bilişim alanındaki dönüşüm, Oracle’ın küresel stratejisinden doğrudan etkilenmeyebilir. Ancak şirketin artan borç yükü, Türk teknoloji şirketlerinin dış finansmana erişimini zorlaştırabilecek küresel bir kredi sıkışıklığına işaret ediyor. Türkiye’nin dijital altyapı yatırımlarının yerli kaynaklarla desteklenmesi, bu tür dış şoklara karşı direnci artırabilir. Ayrıca, Oracle’ın Asya-Pasifik’teki genişlemesi, Türk firmalarının bu bölgedeki ihracat fırsatlarını artırabilir. Kriz yönetimi açısından, Türkiye’nin borçlanma maliyetlerini kontrol altında tutması kritik önem taşıyor.
