Yatırımcılar, bellek çipi üreticisi Micron Technology'nin 26 Haziran 2024'te açıklayacağı üçüncü çeyrek bilançosunu, küresel hisse senetlerindeki yapay zekâ (AI) odaklı rallinin sağlamlığını test edecek bir nabız yoklaması olarak görüyor. ABD merkezli şirket, Nvidia ve AMD gibi AI alanında öne çıkan oyuncuların gölgesinde kalsa da, yapay zekâ sunucularında kritik öneme sahip yüksek bant genişlikli bellek (HBM) üretimindeki konumuyla dikkat çekiyor. Analistler, Micron'un satış gelirinin yıllık bazda %70-80 artışla 6,6 milyar dolar civarında olmasını beklerken, şirketin veri merkezleri için HBM3E teslimatlarındaki hızlanma büyümenin temel itici gücü olarak öne çıkıyor.
Gelişmenin arka planı: Yapay zekâ yatırımlarının sürdürülebilirliği sorgulanıyor
Micron'un performansı, yalnızca bellek sektörü için değil, aynı zamanda son 18 ayda Nvidia, AMD, Broadcom gibi AI hisselerinde görülen olağanüstü yükselişin haklılığı konusunda da bir referans noktası oluşturuyor. Wall Street'te bazı stratejistler, AI altyapı harcamalarının hız kesmeden devam edip etmeyeceği konusunda uyarılarda bulunurken, Micron'un beklentileri aşması halinde bu endişelerin bir kısmı yatışabilir. Öte yandan, şirketin daha önce 2024 yılı için HBM pazarının 4 milyar dolara ulaşmasını beklediğini açıklaması, ancak sektörün bu tahmini 10 milyar doların üzerinde bulması, yatırımcıların yüksek büyüme beklentilerini artırmış durumda.
Micron hisseleri yıl başından bu yana %70 civarında yükselirken, şirketin değerlemesi tarihsel ortalamalarının üzerinde seyrediyor. Ancak analistler, şirketin yapay zekâ döngüsünde bellek talebinin öncü göstergesi olduğunu ve Micron'un HBM teknolojisinde sektör lideri SK Hynix ile rekabet edebilecek konuma geldiğini belirtiyor. Özellikle Micron'un 2024'ün ikinci yarısında HBM3E üretim hacmini büyük ölçüde artırması bekleniyor.
Bölgesel ve küresel boyut: Çin ve ABD arasındaki teknoloji savaşının yansımaları
Micron'un Çin pazarındaki konumu da dikkatle izleniyor. Çin 2023'te Micron ürünlerine kısmi yasak getirmiş, ancak şirket Çin dışındaki Asya pazarları ve ABD'li bulut sağlayıcıları sayesinde büyümesini sürdürmüştü. Bu bağlamda Micron'un raporu, ABD-Çin teknoloji rekabetinin bellek sektörüne etkisini de ortaya koyacak. Ayrıca, Güney Koreli rakibi SK Hynix'in HBM pazarındaki hakimiyeti ve Samsung'un agresif yatırımları, Micron'un pazar payını koruma çabasını zorlaştırıyor.
Küresel ölçekte, Micron'un sonuçları yarı iletken döngüsünün dip noktasını gördüğüne dair sinyalleri güçlendirebilir. Bellek fiyatlarındaki toparlanma, veri merkezi talebindeki canlanma ve AI sunucu siparişlerindeki artış, sektör genelinde iyimserliği besliyor. Ancak, Micron'un öngörüleri, özellikle geleneksel PC ve akıllı telefon pazarındaki talep zayıflığının ne kadar süreceği konusunda da ipucu verecek.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Micron'un bilançosu, küresel teknoloji yatırımlarının seyri açısından Türkiye için de dolaylı ama önemli sinyaller taşıyor. Yapay zekâ ve veri merkezi yatırımlarındaki ivme, Türkiye'nin savunma sanayi, yazılım ve lojistik gibi teknoloji yoğun sektörlerinde küresel tedarik zincirlerine entegrasyonunu etkileyebilir. Ayrıca, ABD-Çin teknoloji rekabeti, Türkiye'nin yarı iletken ve ileri teknoloji alanında alternatif tedarik kanalları arayışını hızlandırabilir. Kısa vadede Micron'un beklentileri aşması, yurt dışı piyasalardaki risk iştahını artırarak BIST 100 ve TL varlıklarına olan ilgiyi dolaylı olarak destekleyebilir.
