Micron Technology Inc., Çarşamba günü piyasa kapanışının ardından açıklayacağı üç aylık mali sonuçlarıyla yatırımcıların odağında. ABD merkezli bellek yongası üreticisi, yapay zeka (YZ) çipleri ve veri merkezleri için kritik öneme sahip bellek modüllerinin en büyük tedarikçilerinden biri. Şirketin mali raporu, son aylarda yapay zeka odaklı teknoloji hisselerinde yaşanan yükselişin sürdürülebilir olup olmadığını test etmesi beklenen bir dönemeç noktası olarak görülüyor.
Yapay zeka yatırımlarının nabzı
Micron, YZ sunucularında kullanılan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) üretiminde öncü konumda. Özellikle HBM3E ve bir sonraki nesil HBM4 modülleriyle, Nvidia, AMD ve Intel gibi çip üreticilerinin en önemli tedarikçilerinden biri haline geldi. Ancak son haftalarda, bazı büyük teknoloji şirketlerinin YZ altyapısına yaptığı muazzam yatırımların getirilerinin sorgulanmaya başlaması, yatırımcıları tedirgin ediyor. Özellikle Microsoft, Alphabet ve Amazon gibi bulut devlerinin YZ harcamalarındaki artış hızının yavaşlayabileceği söylentileri, Micron'un gelecek dönem siparişlerine ilişkin belirsizlik yaratıyor. Micron CEO'su Sanjay Mehrotra, geçtiğimiz ay yaptığı açıklamada 2024 mali yılı için YZ bellek gelirlerinde yıllık %50'ye varan büyüme öngördüklerini belirtmişti ancak bu tahminin ne kadarının karşılanabileceği şimdilik soru işareti.
Öte yandan, geleneksel bilgisayar ve akıllı telefon pazarındaki toparlanma hâlâ yavaş seyrini koruyor. PC ve mobil cihaz satışlarındaki durgunluk, Micron'un DRAM ve NAND bellek fiyatlarını yukarı çekme kabiliyetini sınırlıyor. Şirketin hisseleri, yılbaşından bu yana %30 civarında yükselmiş olsa da, son bir ayda %12'lik bir düşüş kaydetti. Bu da yatırımcıların Çarşamba akşamı açıklanacak bilanço ve özellikle önümüzdeki çeyreğe ait beklentilere büyük önem verdiğini gösteriyor.
Küresel çip piyasasında kritik bir sınav
Micron'un finansal sağlığı, yalnızca şirket için değil, küresel yarı iletken ekosistemi için de belirleyici. ABD'nin Çin'e yönelik çip ihracatı kısıtlamaları, Micron'un Çin pazarındaki payını doğrudan etkiliyor. 2023 yılında Çin'in siber güvenlik gerekçesiyle Micron ürünlerine getirdiği satış yasağı, şirketin o bölgedeki gelirlerini önemli ölçüde düşürdü. Buna karşılık Micron, ABD ve Japonya'da yeni üretim tesislerine milyarlarca dolar yatırım yaparak tedarik zincirini yeniden şekillendiriyor. Bu yatırımlar, özellikle YZ ve savunma uygulamaları gibi stratejik alanlarda bağımlılığı azaltmayı hedefliyor.
Analistler, Micron'un bu çeyrekte 6,5 milyar dolar civarında gelir ve hisse başına 1,20 dolar kar açıklamasını bekliyor. Ancak asıl kritik olan, şirketin 2025 mali yılının ilk çeyreği için vereceği öngörüler. Eğer Micron, YZ bellek talebindeki büyümenin yavaşlayacağına işaret ederse, bu sadece kendi hisselerini değil, Nvidia başta olmak üzere tüm yapay zeka ekosistemindeki hisseleri olumsuz etkileyebilir. Tersine, güçlü bir talep görünümü, piyasadaki endişeleri bir süreliğine giderebilir. ABD hisse senedi piyasaları, Micron'un raporu öncesinde temkinli bir seyir izliyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Micron’un bilançosu Türkiye’yi doğrudan ilgilendirmese de, küresel çip piyasasındaki dalgalanmalar dolaylı yollardan Türk ekonomisine yansıyor. Türkiye, otomotivden savunma sanayiine kadar birçok sektörde yarı iletken ithalatına bağımlı. YZ talebindeki yavaşlama, çip fiyatlarında bir düşüşe yol açarsa, bu Türkiye’nin teknoloji ürünleri ve otomobil ihracatı için maliyet avantajı yaratabilir. Ancak aksi senaryoda, küresel tedarik darboğazları yeniden Türkiye’deki üretimi sekteye uğratabilir. Ayrıca, Türkiye’nin yeni nesil savaş uçağı KAAN ve İHA/SİHA projelerinde kullanılan ileri teknoloji çiplerin tedarik güvenliği, Micron gibi şirketlerin üretim stratejilerinden doğrudan etkileniyor. ABD-Çin rekabetinin çip sektörüne yansımaları, Türkiye’nin alternatif tedarik kanalları arayışını hızlandırabilir.
