Bloomberg'in önde gelen ekonomi programı "Real Yield" 7 Şubat 2026 tarihli yayınında, küresel piyasaların yönünü belirleyen kritik gelişmeler masaya yatırıldı. JPMorgan Asset Management Sabit Getiri Portföy Yöneticisi Kelsey Berro, Firmanın Çapraz Varlık Stratejisi Başkanı Matthew Diczok ve CreditSights Küresel Kredi Stratejisi Başkanı Winnie Cisa'nın katılımıyla gerçekleşen programda, tahvil getirilerindeki seyir ve para politikalarının etkileri ele alındı.
Yatırımcılar İçin Kritik Sinyaller
Kelsey Berro, ABD Hazine tahvillerinin getiri eğrisindeki normalleşme sürecine dikkat çekerek, "Piyasalar şu anda Fed'in faiz indirimlerini fiyatlıyor ancak enflasyonun yapışkan olduğu bir ortamda bu beklentilerin abartılı olabileceğini görüyoruz" dedi. Berro, özellikle uzun vadeli tahvillerdeki getiri primlerinin yatırımcılar için cazip fırsatlar sunduğunu ancak volatilitenin yüksek seyrettiğini vurguladı.
Matthew Diczok ise küresel risk iştahındaki değişime işaret ederek, "Jeopolitik gerilimler ve ticaret savaşlarının yeniden alevlenme olasılığı, yatırımcıları güvenli limanlara yönlendiriyor" ifadelerini kullandı. Diczok, emtia fiyatlarındaki oynaklığın gelişmekte olan ülkeler üzerindeki baskıyı artırdığını belirtti.
Kredi Piyasalarında Dönüşüm
CreditSights Küresel Kredi Stratejisi Başkanı Winnie Cisa, şirket tahvillerindeki spreadlerin daralmasına rağmen, bazı sektörlerde temerrüt risklerinin arttığını söyledi. Cisa, "Özellikle enerji ve gayrimenkul sektörlerinde kredi kalitesi bozuluyor. Yatırımcıların seçici olması gerekiyor" değerlendirmesinde bulundu. Programda ayrıca Çin'in ekonomik yavaşlaması ve Avrupa Merkez Bankası'nın faiz kararları da tartışıldı.
Küresel Ekonomide Yeni Denge Arayışı
Uzmanlar, gelişmiş ülke merkez bankalarının faiz indirim döngüsüne hazırlandığı ancak enflasyonun hedeflerin üzerinde seyretmesi nedeniyle bu sürecin yavaş işleyeceği konusunda hemfikir. Dolar endeksindeki dalgalanmalar, gelişmekte olan ülkeler için zorluk yaratmaya devam ediyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Küresel tahvil getirilerindeki değişim ve risk iştahındaki azalma, Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerin dış finansman maliyetlerini doğrudan etkiliyor. Yabancı yatırımcının Türk varlıklarına olan ilgisi, jeopolitik riskler ve TL'deki volatilite nedeniyle sınırlı kalıyor. JPMorgan ve CreditSights'ın uyarıları, Türkiye'nin enflasyonla mücadele programı kapsamında sıkı para politikasını sürdürmesi gerektiğini teyit ediyor. Ayrıca, enerji fiyatlarındaki oynaklık ve küresel talep zayıflığı, Türkiye'nin ihracat performansı ve cari açık üzerinde baskı oluşturabilir.
