Küresel hisse senedi fonlarına yatırımcı girişi, teknoloji hisselerindeki toparlanma ile birlikte son haftalarda belirgin şekilde arttı. Yatırımcılar, piyasalardaki son düşüşü fırsata çevirerek teknoloji şirketlerine yöneldi. Bu hareket, özellikle ABD ve Asya borsalarında hissedilirken, yatırım fonlarına giren net sermaye miktarı Şubat 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Küresel risk iştahındaki bu canlanma, merkez bankalarının faiz artırım döngüsüne ilişkin beklentilerin yumuşaması ve teknoloji şirketlerinin güçlü bilanço açıklamalarıyla destekleniyor.
Gelişmenin arka planı: Teknoloji hisselerine dönüş
Yatırımcılar, Kasım ve Aralık aylarında yaşanan sert satış dalgasının ardından teknoloji hisselerine geri dönüş yapıyor. Özellikle büyük sermayeli ABD teknoloji şirketleri (Apple, Microsoft, Nvidia gibi) fon akışından en büyük payı alırken, Asya'da Tayvan Yarı İletken ve Samsung gibi yarı iletken üreticileri de ilgi görüyor. Küresel hisse fonlarına haftalık net giriş son dört ayın zirvesine çıkarak 12 milyar doları aştı. Bu dönemde tahvil fonlarına girişler ise yavaşlama eğilimi gösterdi.
Fon akışlarındaki bu değişim, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimine yakın olduğu beklentisiyle ilişkili. Enflasyon verilerinin beklenenden düşük gelmesi ve iş gücü piyasasındaki soğuma, Fed'in 2024'ün ikinci yarısında faiz indirimine gideceği tahminlerini güçlendirdi. Düşük faiz ortamı, özellikle yüksek büyüme potansiyeli olan teknoloji hisseleri için olumlu algılanıyor.
Bölgesel ve küresel boyut: Asya öne çıkıyor
Asya borsaları, teknoloji hisselerine artan ilgiden en fazla faydalanan bölgeler arasında. Japonya, Güney Kore ve Tayvan borsalarındaki fon girişleri belirgin şekilde artarken, Çin hisse senetlerine yönelik iştah sınırlı kaldı. Çin ekonomisindeki yavaşlama ve jeopolitik belirsizlikler, yabancı yatırımcıları temkinli olmaya itiyor.
Avrupa'da ise hisse fonlarına giriş daha ılımlı seyrediyor. Avrupa Merkez Bankası'nın faizleri düşürmede aceleci davranmayacağı sinyali, borsa performansını sınırlıyor. Ancak küresel teknoloji dalgası, Avrupa'daki bazı yarı iletken ve yazılım şirketlerine de pozitif yansıyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Küresel fonların teknoloji hisselerine yönelmesi, gelişmekte olan piyasalar için karmaşık bir tablo çiziyor. Türkiye hisse senedi piyasası, yüksek enflasyon ve faiz ortamında fon çekmekte zorlanırken, küresel risk iştahındaki iyileşme dolaylı da olsa TL varlıklarına ilgiyi artırabilir. Özellikle Türkiye'de faizlerin düşüş eğilimine girmesiyle birlikte, yabancı yatırımcıların Borsa İstanbul'a dönüşü hızlanabilir. Ancak mevcut jeopolitik riskler ve yurt içi belirsizlikler, fon akışlarının sınırlı kalmasına neden oluyor. Bu harekette teknoloji ağırlıklı bir seçim olması halinde, BİST'teki teknoloji şirketleri (örneğin Aselsan, Karel) görece daha fazla ilgi görebilir.
