Kamerun’un dolar cinsi tahvil getirileri, Fitch Ratings’in ülkenin kredi notunu düşürmesinin ardından dört işlem günü boyunca artış gösterdi. Uluslararası derecelendirme kuruluşu, Orta Afrika’nın en büyük ekonomisinde artan siyasi risklere ve finansman baskılarına dikkat çekerek not indirimine gitti. Bu gelişme, yatırımcıların ülkenin borç geri ödeme kapasitesine ilişkin endişelerini derinleştirdi.
Not İndiriminin Arka Planı
Fitch, Kamerun’un uzun vadeli döviz cinsi kredi notunu bir kademe düşürerek 'CCC' seviyesine çekti. Kuruluş, kararın gerekçesi olarak ülkedeki siyasi belirsizlikleri, artan kamu borç yükünü ve dış finansman ihtiyacını gösterdi. Kamerun, petrol fiyatlarındaki dalgalanmalardan olumsuz etkilenen ve güvenlik sorunlarıyla boğuşan bir ekonomiye sahip. Ülkenin kuzeybatı ve güneybatı bölgelerinde yıllardır süren ayrılıkçı çatışmalar, yatırım ortamını zayıflatıyor. Ayrıca, Nijerya sınırına yakın bölgelerde Boko Haram saldırıları ve kuzeydeki istikrarsızlık, güvenlik harcamalarını artırıyor.
Fitch’in not indirimi, Kamerun’un uluslararası piyasalardan borçlanma maliyetini yükseltiyor. Ülke, altyapı projelerini finanse etmek ve bütçe açığını kapatmak için dış borca bağımlı. Ancak artan getiriler, yeni tahvil ihraçlarını zorlaştırabilir ve mevcut borcun çevrilmesini riskli hale getirebilir. Kamerun hükümeti, not indiriminin ardından henüz resmi bir açıklama yapmadı. Ekonomistler, hükümetin mali disiplini sağlama ve yatırımcı güvenini yeniden tesis etme konusunda baskı altında olduğunu belirtiyor.
Bölgesel ve Küresel Boyut
Kamerun, Orta Afrika Ekonomik ve Parasal Birliği (CEMAC) üyesi ve bölgenin en büyük ekonomisi konumunda. Ülkedeki ekonomik istikrarsızlık, komşu ülkeleri de etkileyebilir. CEMAC bölgesi, düşük petrol fiyatları ve Kovid-19 salgınının yaralarını sarmaya çalışırken, Kamerun’un borç sorunu bölgesel finansal istikrar için risk oluşturuyor. Ayrıca, Kamerun’un uluslararası piyasalarda artan risk primi, diğer Afrika ülkelerinin borçlanma maliyetlerini de yukarı çekebilir. Küresel ölçekte ise, gelişmekte olan ülkelerin borç sürdürülebilirliği endişeleri, Fed’in faiz artırımları ve güçlü dolar nedeniyle zaten artmış durumda. Fitch’in kararı, bu endişeleri körükleyebilir ve yatırımcıların Afrika tahvillerine yönelik iştahını azaltabilir.
Kamerun’un borç yükü, son yıllarda hızla arttı. Ülkenin kamu borcunun GSYH’ye oranı %40’a yaklaşmış durumda. Hükümet, altyapı yatırımlarını finanse etmek için 2021’de 750 milyon dolarlık bir eurobond ihraç etmişti. Ancak artan borçlanma maliyetleri, bu tür ihraçları zorlaştırıyor. Uluslararası Para Fonu (IMF) ile yürütülen program çerçevesinde mali konsolidasyon adımları atılsa da, siyasi riskler ve güvenlik harcamaları bütçe üzerinde baskı oluşturuyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Kamerun’daki ekonomik istikrarsızlık, Türkiye’nin Afrika’daki ticari ve yatırım çıkarlarını dolaylı yönden etkileyebilir. Türkiye, son yıllarda Afrika ile ticaretini ve yatırımlarını artırma stratejisi izliyor. Kamerun, Türk müteahhitlik firmalarının önemli projeler üstlendiği ülkelerden biri. Ülkedeki finansal baskılar, bu projelerin finansmanını ve ödeme kabiliyetini riske atabilir. Ayrıca, artan bölgesel istikrarsızlık, Türkiye’nin Afrika’daki ekonomik diplomasi çabalarını zorlaştırabilir. Ancak doğrudan bir Türkiye etkisi sınırlı; daha çok bölgesel ekonomik dalgalanma üzerinden yansımaları görülebilir.
