HSBC Holdings Plc stratejisti Max Kettner, hisse senedi piyasalarında yakın vadede önemli bir geri çekilme riski bulunduğunu belirterek yatırımcılara bu çeyrekteki kazanç sezonunun ardından pozisyonlarını azaltmalarını tavsiye etti. Kettner’e göre piyasalardaki aşırı iyimserlik, zayıflayan mali teşvik etkisi ve ABD ara seçimlerine ilişkin belirsizlik, bir düzeltmeyi tetikleyebilir. Uyarı, küresel borsaların son aylarda kaydettiği güçlü yükselişin ardından geldi.
Gelişmenin arka planı
HSBC’nin küresel varlık dağılımı başkanı Max Kettner, yatırımcılara gönderdiği notta, “Kazanç sezonunun ardından hisse senetlerindeki maruziyeti azaltmak için iyi bir fırsat olabilir” ifadelerini kullandı. Kettner, özellikle ABD’de ara seçimlerin yaklaşmasıyla politika belirsizliğinin arttığını ve bunun piyasa volatilitesini yükseltebileceğini vurguladı. Ayrıca, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımlarının etkilerinin gecikmeli olarak hissedilmeye başladığını ve ekonomik büyümenin yavaşlayabileceğini belirtti. Kettner, piyasa duyarlılığının aşırı iyimser olduğunu ve bunun genellikle geri çekilmelerin habercisi olduğunu ifade etti. Ona göre yatırımcıların kar satışı yaparak ellerindeki nakdi artırması, olası bir düşüşe karşı koruma sağlayabilir.
HSBC uzmanı, hisse senedi piyasalarında son dönemde yaşanan yükselişin büyük ölçüde teknoloji ve büyüme hisseleri tarafından yönlendirildiğini, ancak bu sektörlerin değerlemelerinin sürdürülemez seviyelere ulaştığını savundu. Kettner, “Mali teşviklerin azalması ve para politikasının sıkılaşmasıyla birlikte, şirket kârları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşabilir” dedi. Bu görüş, bazı yatırım bankalarının aksine daha temkinli bir yaklaşımı yansıtıyor.
Bölgesel ve küresel boyut
Kettner’in uyarısı yalnızca ABD merkezli değil; küresel piyasaların da bu risklerden etkilenebileceğini gösteriyor. Özellikle gelişmekte olan piyasalar, ABD faiz oranlarındaki yükseliş ve güçlü dolar nedeniyle baskı altında kalabilir. Avrupa’da ise enerji krizi ve resesyon endişeleri, borsaları daha kırılgan hale getiriyor. HSBC’nin değerlendirmesi, yatırımcıların portföylerini çeşitlendirmeleri ve risk iştahını düşürmeleri gerektiğine işaret ediyor. Banka, özellikle tahvil ve emtia gibi güvenli liman varlıklara yönelmenin faydalı olacağını belirtiyor. Ancak Kettner, uzun vadede hisse senetlerinin hala cazip olduğunu, sadece kısa vadede bir düzeltmenin kaçınılmaz olduğunu düşünüyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Türkiye gibi gelişmekte olan piyasalar için HSBC’nin uyarısı özel bir önem taşıyor. Küresel risk iştahındaki azalma ve olası sermaye çıkışları, TL üzerinde baskı yaratabilir ve Borsa İstanbul’da satışları tetikleyebilir. Ayrıca, ABD ara seçimlerinin sonucu, Ankara-Washington ilişkilerini etkileyebilecek yeni yaptırım veya politika değişikliklerine yol açabilir. Türk yatırımcıların, özellikle döviz kuru riskini de göz önünde bulundurarak portföylerini çeşitlendirmeleri ve olası bir düzeltmeye karşı hazırlıklı olmaları gerekiyor.
