Güney Kore hükümeti, ülkenin önde gelen yarı iletken şirketlerinden SK hynix'in iştiraki olan Solidigm'in olası bir halka arzının (IPO) yerel çifte kotasyon düzenlemelerini ihlal edebileceği uyarısında bulundu. Bu açıklama, küresel bellek yongası pazarında rekabetin kızıştığı bir dönemde, şirketin gelecekteki yapılanmasına ilişkin belirsizlikleri gündeme getiriyor. Güney Kore Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC) yetkilileri, konuya ilişkin incelemelerin sürdüğünü ve olası bir ihlalin yaptırımlarla sonuçlanabileceğini belirtti.
Solidigm ve SK hynix İlişkisi
Solidigm, SK hynix'in 2021 yılında Intel'in NAND flash bellek işini 9 milyar dolar karşılığında satın almasıyla ortaya çıkan bir iştirak. Merkezi ABD'de bulunan şirket, Intel'in eski depolama birimi olarak faaliyet gösteriyor. SK hynix, Solidigm aracılığıyla NAND pazarındaki konumunu güçlendirmeyi hedefliyor. Ancak şirketin olası halka arzı, Güney Kore'deki çifte kotasyon kuralları açısından soru işaretleri yaratıyor. Çifte kotasyon, bir şirketin aynı anda birden fazla borsada işlem görmesi anlamına geliyor ve Güney Kore'de bu tür durumlar için özel düzenlemeler bulunuyor. Uzmanlar, Solidigm'in ABD'de halka arz edilmesi halinde, Kore Borsası'nda da işlem görmesinin kural ihlali sayılabileceğini ifade ediyor.
SK hynix yetkilileri, henüz kesinleşmiş bir halka arz planı olmadığını, ancak piyasa koşullarına göre değerlendirme yapılabileceğini belirtiyor. Şirket, Solidigm'in hisselerinin bir kısmını halka arz ederek sermaye artırımına gitmeyi düşünebilir. Ancak bu durumda, Güney Kore Sermaye Piyasası Kurulu'nun onayı gerekecek. FSC, daha önce benzer durumlarda çifte kotasyon kurallarını sıkı uygulamış ve bazı şirketlere cezai yaptırım uygulamıştı. Örneğin, 2019 yılında bir Koreli şirketin ABD'de halka arzı sonrası Kore'de de kotasyon başvurusu reddedilmişti.
Küresel Yarı İletken Pazarında Rekabet
Solidigm'in halka arzı, küresel NAND flash pazarındaki rekabet açısından da önemli. Pazar, Samsung Electronics, SK hynix, Kioxia, Western Digital ve Micron gibi devlerin hakimiyetinde. Son dönemde bellek yongası fiyatlarında yaşanan dalgalanmalar ve ABD-Çin arasındaki teknoloji savaşı, şirketlerin stratejilerini etkiliyor. SK hynix, Solidigm'i güçlendirerek pazardaki payını artırmayı amaçlıyor. Ancak halka arz, şirketin mali yapısını ve yönetim kontrolünü de etkileyebilir. Analistler, Solidigm'in bağımsız bir şirket olarak halka arz edilmesinin, SK hynix'in konsolide mali tablolarında değişikliklere yol açabileceğini belirtiyor.
Öte yandan, Güney Kore hükümeti yarı iletken sektörünü stratejik bir alan olarak görüyor ve yerli şirketlerin küresel rekabette güçlenmesi için çeşitli teşvikler sağlıyor. Ancak düzenleyici kurumlar, piyasa istikrarını korumak için kuralları tavizsiz uygulama eğiliminde. Solidigm'in halka arz süreci, bu dengeyi test edecek bir örnek olabilir. FSC'nin kararı, diğer Koreli şirketlerin yurt dışı borsalarda işlem görme planları için de emsal teşkil edecek.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Güney Koreli yarı iletken devi SK hynix'in iştiraki Solidigm'in olası halka arzı ve çifte kotasyon tartışması, doğrudan Türkiye'yi ilgilendirmese de küresel teknoloji tedarik zinciri ve yatırım ortamı açısından dolaylı etkiler taşıyor. Türkiye, son yıllarda yarı iletken ve teknoloji yatırımlarını artırma çabasında. Güney Kore'nin bu alandaki düzenleyici yaklaşımı, Türkiye'deki benzer sermaye piyasası düzenlemeleri için referans olabilir. Ayrıca, küresel bellek pazarındaki dalgalanmalar, elektronik ürün ithalatı ve teknoloji maliyetleri üzerinden Türk ekonomisini etkileyebilir. Türkiye, Asya-Pasifik ile ticari ilişkilerini geliştirirken bu tür gelişmeleri yakından izlemeli.
