ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bundan sonraki para politikası adımlarına ilişkin belirsizlik sürerken, Roth Capital Başekonomisti ve Makro Stratejisti Michael Darda'dan dikkat çeken bir değerlendirme geldi. Bloomberg Television'da yayınlanan "Bloomberg Surveillance" programına katılan Darda, Fed'in önümüzdeki dönemde "sabırlı" kalacağını öngördü. Darda ayrıca, Yüksek Mahkeme'nin Fed Yönetim Kurulu üyelerinden Lisa Cook ile ilgili alabileceği olası bir kararın da piyasalar üzerinde etkili olabileceğini belirtti.
Gelişmenin Arka Planı: Fed'in Sabırlı Duruşu Ne Anlama Geliyor?
Michael Darda, Fed'in mevcut konjonktürde agresif bir faiz indirimi döngüsüne girmekten ziyade, mevcut durumu koruyarak verileri izlemeyi tercih edeceğini vurguladı. Darda'ya göre, enflasyonun hedef seviye olan yüzde 2'ye yaklaşmasına rağmen, işgücü piyasasındaki sıkılık ve jeopolitik riskler Fed'in temkinli olmasını gerektiriyor. Özellikle Çin ekonomisindeki yavaşlama ve Orta Doğu'daki gerginliklerin küresel büyüme üzerinde aşağı yönlü riskler oluşturduğuna dikkat çeken Darda, bu ortamda Fed'in elini çabuk tutmayacağını ifade etti. Ayrıca, ABD'de yaklaşan başkanlık seçimlerinin de para politikası üzerinde dolaylı bir etki yaratabileceğini söyleyen Darda, Fed'in siyasi bağımsızlığını koruyarak hareket edeceğini ancak piyasaların seçim belirsizliği nedeniyle daha volatil olabileceğini kaydetti.
Darda'nın yorumları, piyasalarda Fed'in eylül ayında bir faiz indirimine gidebileceği yönündeki beklentileri bir miktar törpüledi. Geçtiğimiz haftalarda bazı Fed yetkililerinden gelen "enflasyonla mücadele henüz tamamlanmadı" şeklindeki açıklamalarla paralellik gösteren bu görüş, yatırımcıların risk iştahını da etkiledi. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yüzde 4,20 seviyelerinde hareket etmesi ve dolar endeksinin 105 bandında dengelenmesi, Darda'nın değerlendirmeleri sonrası sınırlı da olsa bir değişim gösterdi.
Bölgesel ve Küresel Boyut: Lisa Cook Faktörü ve Yüksek Mahkeme'nin Rolü
Michael Darda'nın gündeme getirdiği bir diğer önemli başlık ise Lisa Cook'un Fed Yönetim Kurulu'ndaki konumu oldu. Cook, Başkan Joe Biden tarafından atanmış ve 2022 yılında göreve başlamış bir üye. Ancak, Yüksek Mahkeme'nin henüz sonuçlanmamış bir davada Cook'un atamasının anayasaya aykırı olduğuna hükmetmesi halinde, onun yerine yeni bir atamanın yapılması gerekebilecek. Darda, bu durumun Fed içindeki para politikası görüşmelerini etkileyebileceğini ve kurulun genel olarak daha şahin bir çizgiye kaymasına yol açabileceğini söyledi. Cook, genellikle daha güvercin bir duruş sergileyerek istihdam odaklı politikaları desteklemesiyle tanınıyor. Eğer Cook'un yerini daha şahin bir üye alırsa, bu durum faiz indirimi beklentilerini daha da öteleyebilir ve piyasalar üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir.
Bu gelişme, küresel çapta da yankı buluyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) faiz indirimlerini başlatmakta tereddüt ettiği bir dönemde, Fed'in bu belirsizlikleri aşması küresel likidite koşullarını belirleyecek. Gelişmekte olan ülkeler, özellikle de yüksek dış borcu olanlar, bu süreçten doğrudan etkilenecek. Doların güçlü kalması, bu ülkelerin kendi para birimleri üzerinde baskı yaratırken, merkez bankalarını daha sıkı para politikaları uygulamaya zorlayabilir. Türkiye gibi döviz kuruna duyarlı ekonomiler için de Fed'in adımları yakından takip ediliyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Fed'in sabırlı duruşu ve olası Yüksek Mahkeme kararı, Türkiye ekonomisi açısından yakından izlenmesi gereken gelişmelerdir. ABD faizlerinin yüksek seyretmesi, gelişmekte olan ülkelerden sermaye çıkışını hızlandırarak Türk lirası üzerinde baskı yaratabilir ve enflasyonla mücadeleyi zorlaştırabilir. Ayrıca, ABD'deki siyasi gelişmelerin Fed'in bağımsızlığına gölge düşürmesi durumunda, küresel risk iştahı azalabilir ve Türkiye gibi kırılgan ekonomiler daha fazla etkilenebilir. Bu nedenle, Türkiye'nin kendi para politikasında sıkı duruşunu sürdürmesi ve yapısal reformları hızlandırması kritik önem taşıyor.
