ABD Merkez Bankası'nın (Fed) enflasyon tahminini yükselterek faiz indirimi beklentilerini törpülemesi, New York borsalarında sert satışlara yol açarken doların küresel piyasalarda değer kazanmasına neden oldu. Fed'in dün sona eren iki günlük toplantısının ardından yayımladığı yeni projeksiyonlar, yetkililerin çoğunluğunun bu yıl sadece bir faiz indirimi öngördüğünü ortaya koydu. Bu durum, yıl başında dört indirim bekleyen yatırımcılar için hayal kırıklığı yarattı. S&P 500 endeksi yüzde 1,5, Dow Jones Sanayi Endeksi yüzde 1,3 ve Nasdaq Bileşik Endeksi yüzde 1,8 değer kaybetti. Dolar endeksi ise yüzde 0,6 yükselerek 104,5 seviyesine çıktı.
Fed'in yeni projeksiyonları ve piyasa tepkisi
Fed, politika faizini yüzde 5,25-5,50 aralığında sabit tutarken, üyelerinin medyan faiz beklentisi 2024 sonu için yüzde 5,1'de kaldı. Ancak enflasyon tahminini 2024 için yüzde 2,6'dan yüzde 2,8'e yükseltti. Bu revizyon, faiz indirimlerinin erteleneceği algısını güçlendirdi. Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyonun yüzde 2 hedefine dönüş yolunda yeterli ilerleme kaydedilmediğini belirterek, 'faiz indirimi için daha fazla kanıt görmemiz gerekiyor' dedi. Piyasalar bu açıklamaları, Fed'in sıkı para politikasını uzun süre sürdüreceği şeklinde yorumladı.
ABD Hazine tahvil faizleri de yükselişe geçti. 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,50'ye yaklaşırken, 2 yıllık faiz yüzde 4,80'in üzerine çıktı. Artan faizler, teknoloji ve büyüme hisselerinde baskı yarattı. Apple, Microsoft, Amazon ve Alphabet gibi mega-cap hisseler yüzde 1 ila 2,5 arasında değer kaybetti. Öte yandan enerji ve finans sektörleri, daha yüksek faiz ortamında görece dirençli kaldı.
Küresel etkiler ve gelişmekte olan piyasalara yansıma
Fed'in şahin duruşu, gelişmekte olan piyasalarda da satış baskısını artırdı. Doların güçlenmesi, Türkiye gibi ülkelerin para birimlerinde değer kaybına ve sermaye çıkışlarına neden oldu. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi yüzde 1,2 geriledi. Asya piyasalarında Japonya hariç kayıplar daha belirgindi; Çin Şanghay Bileşik Endeksi yüzde 0,8, Hong Kong Hang Seng yüzde 1,5 düştü. Avrupa borsaları da günü eksi kapatırken, Alman DAX yüzde 1,1, Fransız CAC 40 yüzde 0,9 değer kaybetti. Altın fiyatları, güçlenen dolar karşısında ons başına 2.310 dolara gerileyerek son üç haftanın en düşüğünü gördü. Petrol fiyatları ise arz endişeleriyle yatay seyretti.
Gelecek beklentileri
Analistler, Fed'in faiz indirimine gitmek için eylül ayını işaret ettiğini ancak enflasyon verilerinin buna izin vermeyebileceğini belirtiyor. CME FedWatch verilerine göre, piyasalarda eylül ayında faiz indirimi olasılığı yüzde 60 civarında, ancak bu oran toplantı öncesine göre yüzde 10 azaldı. Ekonomistler, yılın ikinci yarısında ABD'de tüketici harcamalarında yavaşlama olması durumunda Fed'in manevra alanının genişleyebileceğini ifade ediyor. Önümüzdeki hafta açıklanacak mayıs ayı TÜFE verileri, piyasaların enflasyon seyrine ilişkin ipuçları arayacağı kritik bir veri olacak.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Fed'in faiz indirimlerini ertelemesi ve doların güçlenmesi, Türkiye gibi gelişmekte olan ekonomiler için sermaye akışlarını zorlaştırıcı bir faktör. Türk lirası üzerinde baskı oluşturabilecek bu gelişme, TCMB'nin enflasyonla mücadelede sıkı duruşunu sürdürmesini gerektiriyor. Küresel risk iştahındaki azalma, Türkiye'ye yönelik portföy yatırımlarını olumsuz etkileyebilir. Ancak Türkiye'nin ihracatçı sektörleri, doların değer kazanmasından nispeten olumlu etkilenebilir. Gelecek dönemde TCMB'nin politika adımları, Fed'in şahin duruşu karşısında kur ve enflasyon dengesini korumak açısından kritik önem taşıyor.
