Kanada merkezli benzin istasyonu ve market işletmecisi Alimentation Couche-Tard Inc., Ortadoğu’da patlak veren savaşın akaryakıt fiyatlarını yukarı çekmesiyle yakıt marjlarında büyük artış kaydetti. Circle K markasının da sahibi olan şirket, hem ABD hem de Avrupa’da talebin zayıf seyretmesine rağmen, mali yılının ikinci çeyreğinde analist beklentilerini kolaylıkla aşan satış ve kâr rakamları açıkladı. Şirketin hisseleri haberin ardından Toronto Borsası’nda %5’e yakın değer kazandı.
Gelişmenin arka planı
Couche-Tard, 3 Kasım 2024’te sona eren mali çeyrekte düzeltilmiş hisse başına kârının 0,76 dolar olduğunu duyurdu. Bu rakam, piyasa beklentisi olan 0,69 doların oldukça üzerinde gerçekleşti. Şirketin toplam geliri ise 16,4 milyar dolar olarak açıklanırken, analistler 15,9 milyar dolar tahmininde bulunuyordu. Akaryakıt satışlarından elde edilen brüt kâr marjı, bir önceki yılın aynı döneminde galon başına 0,34 dolar iken, bu çeyrekte galon başına 0,44 dolara yükseldi. Bu artışta, İsrail-Hamas çatışmasının ardından petrol fiyatlarındaki dalgalanma ve rafineri marjlarındaki genişleme etkili oldu.
Şirketin CEO’su Brian Hannasch, “Jeopolitik belirsizlikler akaryakıt piyasasında oynaklığı artırdı, ancak operasyonel mükemmelliğimiz sayesinde marjlarımızı optimize edebildik” dedi. Hannasch ayrıca, ABD ve Avrupa’da talebin beklenenden düşük seyretmesine rağmen, fiyatlama disiplini ve maliyet kontrolü sayesinde kârlılığın arttığını vurguladı. Şirket, Circle K markasıyla dünya genelinde 16.000’den fazla mağaza işletiyor.
Bölgesel veya küresel boyut
Ortadoğu’daki çatışmalar, küresel petrol fiyatlarında ani yükselişlere neden oldu. Brent tipi ham petrol, çatışmaların başlamasının ardından varil başına 90 doların üzerine çıkarken, ABD ham petrolü de 85 dolar seviyelerini gördü. Bu durum, perakende akaryakıt fiyatlarına hızla yansıdı ve Couche-Tard gibi büyük perakendecilerin marjlarını genişletti. Ancak talep tarafında, yüksek fiyatlar ve ekonomik yavaşlama nedeniyle tüketici davranışlarında değişim gözleniyor. ABD’de benzin talebi, pandemi öncesi seviyelerin altında kalırken, Avrupa’da da benzer bir eğilim görülüyor.
Uzmanlar, Couche-Tard’ın bu çeyrekteki başarısının, jeopolitik riskleri iyi yönetmesi ve fiyatlama stratejilerine bağlanabileceğini belirtiyor. Şirket ayrıca, özellikle ABD’de market içi satışlarda (içecek, atıştırmalık vb.) büyüme kaydetti. Analistler, akaryakıt marjlarındaki genişlemenin sürdürülebilir olup olmadığının ise Ortadoğu’daki gelişmelere bağlı olduğunu vurguluyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Bu gelişme, küresel enerji piyasalarındaki oynaklığın perakende akaryakıt zincirlerine nasıl kâr olarak yansıyabileceğini gösteriyor. Türkiye’de de benzer yapıdaki akaryakıt dağıtım şirketleri, jeopolitik risklerden doğrudan etkilenmektedir. Ortadoğu’daki çatışmalar, Türkiye’nin enerji maliyetlerini artırırken, akaryakıt perakendecilerinin marjlarını geçici olarak genişletebilir. Ancak uzun vadede yüksek fiyatlar talep daralmasına yol açabilir. Türkiye, enerji ithalatçısı konumuyla bu tür dalgalanmalara karşı hassastır; bu nedenle enerji arz güvenliği ve fiyat istikrarı politikaları önem kazanmaktadır.
