ABD borsalarında teknoloji hisseleri, yapay zeka odaklı bulut bilişim şirketi CoreWeave'e ilişkin artan endişelerin etkisiyle sert düştü. Nasdaq endeksi günü yüzde 2'nin üzerinde kayıpla tamamlarken, S&P 500 teknoloji sektörü de benzer bir baskı altında kaldı. Öte yandan, güvenli liman talebinin artmasıyla ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi 15 baz puanı aşan bir düşüşle yüzde 4,25'in altına geriledi. Bloomberg Surveillance programında Jonathan Ferro, Lisa Abramowicz ve Annmarie Hordern, Wall Street'ten Washington'a uzanan geniş bir yelpazede karar alıcılarla bu gelişmeleri değerlendirdi.
CoreWeave Endişelerinin Kaynağı
CoreWeave, son dönemde yapay zeka altyapısına yönelik talebin hızla artmasıyla birlikte piyasa değerini katlamıştı. Ancak şirketin agresif büyüme stratejisi, yüksek borçlanma ve müşteri konsantrasyonu gibi riskleri de beraberinde getirdi. Özellikle Nvidia'nın yeni nesil çiplerinin tedarikinde yaşanan gecikmeler ve büyük müşterilerin alternatif çözümlere yönelme olasılığı, yatırımcıların CoreWeave'in geleceğine dair kuşkularını artırdı. Ayrıca, şirketin halka arz sürecine ilişkin belirsizlikler ve değerlemesinin aşırı şişkin olduğu yönündeki değerlendirmeler, satış baskısını derinleştirdi.
Teknoloji devlerinin yapay zeka yatırımlarını finanse etmek için tahvil ihraçlarına yönelmesi, sermaye piyasalarında arz baskısı yaratıyor. CoreWeave gibi yüksek borçlu şirketlerin faiz giderleri, Fed'in faiz indirimlerine rağmen hala yüksek seyreden borçlanma maliyetleri nedeniyle artıyor. Bu durum, karlılık beklentilerini aşağı çekerek hisse satışlarını tetikliyor.
Öte yandan, teknoloji sektöründeki genel düzeltme, sadece CoreWeave ile sınırlı değil. Yarı iletken hisseleri de tedarik zinciri endişeleri ve Çin'e yönelik ihracat kısıtlamalarının olası etkileriyle değer kaybediyor. Analistler, yapay zeka odaklı hisselerdeki aşırı iyimserliğin yerini temkinli bir duruşa bıraktığını belirtiyor.
Piyasalardaki Genel Görünüm ve Fed Politikası
Tahvil getirilerindeki düşüş, yatırımcıların riskli varlıklardan kaçarak güvenli limanlara yönelmesinin bir sonucu. ABD 10 yıllık faizinin gerilemesi, para piyasalarının Fed'in gelecek toplantılarında daha güvercin bir ton takınabileceğine dair beklentilerini yansıtıyor. Son açıklanan veriler, enflasyonun yavaşladığını ancak işgücü piyasasının hala sıkı olduğunu gösteriyor. Fed Başkanı Jerome Powell, son konuşmasında enflasyonla mücadelede kararlı olduklarını yinelemişti. Ancak piyasalar, özellikle ticari gayrimenkul ve bölgesel bankacılık sektörlerindeki kırılganlıkların Fed'i daha temkinli olmaya itebileceğini fiyatlıyor.
Bloomberg Surveillance programında konuşan uzmanlar, teknoloji hisselerindeki dalgalanmanın önümüzdeki günlerde de sürebileceğini, yatırımcıların bilanço ve nakit akışı gibi temellere daha fazla odaklanacağını vurguladı. Ayrıca, jeopolitik riskler – özellikle Orta Doğu'daki gerilim ve Rusya-Ukrayna savaşı – enerji fiyatları üzerinden enflasyonu yeniden körükleyebilir. Bu da merkez bankalarının faiz indirim takvimini geciktirebilir.
Avrupa borsaları da bu havanın etkisiyle günü ekside tamamladı. Almanya'da DAX endeksi yüzde 1'in üzerinde değer kaybederken, Avrupa Merkez Bankası'nın gelecek ay faiz indireceği beklentisi tahvil getirilerini aşağı çekti. Asya'da ise Japonya Merkez Bankası'nın negatif faiz politikasından çıkış sinyalleri vermesi, küresel tahvil piyasalarında dalgalanmaya yol açtı.
Türkiye Açısından Değerlendirme
CoreWeave kaynaklı teknoloji satış dalgası ve ABD tahvil getirilerindeki düşüş, küresel risk iştahını azaltarak gelişmekte olan piyasalara yönelik portföy akımlarını olumsuz etkileyebilir. Türkiye gibi dış finansman ihtiyacı yüksek ekonomiler için ABD faizlerindeki düşüş bir miktar rahatlama sağlasa da, riskten kaçınma eğilimi sermaye girişlerini sınırlayabilir. Ayrıca, teknoloji hisselerindeki çalkantı, Borsa İstanbul'daki teknoloji ve yarı iletken şirketlerini de baskılayabilir. Öte yandan, TL varlıklara olan ilgi, Fed'in faiz indirimlerine başlamasıyla artabilir; ancak jeopolitik riskler ve emtia fiyatlarındaki oynaklık, Türkiye'nin enflasyon ve cari denge hedefleri açısından temkinli olmayı gerektiriyor.
