Genellikle iyimser tahminleriyle tanınan bağımsız bir araştırma kuruluşu olan Fundstrat Global Advisors, yatırımcıları endişelendiren bir uyarıda bulundu. Şirketin stratejisti Mark Newton’a göre, piyasalardaki son yükseliş eğilimi kalıcı bir toparlanmadan ziyade, teknik analizde “ölü kedi sıçraması” olarak adlandırılan geçici bir hareket olabilir. Newton, yaz aylarında piyasalarda belirgin bir geri çekilme (summer slide) yaşanabileceği uyarısında bulunuyor.
Teknik Analiz Ne Diyor?
Fundstrat’ın kıdemli teknik stratejisti Mark Newton, yayımladığı son raporda S&P 500 ve Nasdaq gibi ana endekslerde kısa vadeli bir düzeltme sinyali görüldüğünü belirtiyor. Newton’a göre son haftalarda yaşanan yükseliş, düşen trend çizgilerine yapılan bir geri dönüş testi niteliğinde olup bu test başarısız olabilir. Teknik göstergeler, momentumun azaldığını ve hacimlerin düştüğünü ortaya koyuyor; bu da tipik bir balon sonu davranışı olarak değerlendiriliyor. Ayrıca tahvil piyasalarındaki getiri eğrisi ve Fed’in sıkılaştırma politikasının gecikmeli etkileri de riskleri artırıyor. Newton, “Piyasalar bir rahatlama rallisi yapıyor olsa da temel göstergeler bu hareketin sürdürülebilir olmadığını gösteriyor” ifadelerini kullanıyor.
Özellikle teknoloji hisselerindeki aşırı değerlemeler ve yapay zeka balonuna ilişkin endişeler, piyasanın kırılganlığını artırıyor. Mayıs ayındaki güçlü istihdam verilerine rağmen tüketici harcamalarındaki yavaşlama ve kurumsal karlardaki daralma, ekonomik aktivitenin soğumaya başladığının işaretleri olarak yorumlanıyor. Newton, yatırımcılara temkinli olmalarını ve savunmacı sektörlere yönelmelerini tavsiye ediyor.
Küresel Piyasalara Yansımaları
Bu uyarı, yalnızca ABD piyasaları için değil, küresel çapta da dikkatle izleniyor. Çünkü ABD ekonomisi dünyanın en büyük ekonomisi olarak diğer borsaları da doğrudan etkiliyor. Avrupa ve Asya borsalarında da benzer bir aşırı iyimserlik havası gözlenirken, teknik göstergeler bu bölgelerde de düzeltme sinyali veriyor. Özellikle Çin ekonomisindeki toparlanma belirsizliği ve Avrupa Merkez Bankası’nın faiz artırım döngüsü, gelişmekte olan piyasalar için ek risk faktörleri oluşturuyor. Newton’un uyarısı bu nedenle “bir canary in the coal mine” (maden ocağındaki kanarya) olarak yorumlanıyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Küresel piyasalardaki olası bir düzeltme, Türkiye gibi gelişmekte olan ekonomileri özellikle sermaye akımları ve döviz kurları üzerinden etkileyebilir. Risk iştahının azalması, yabancı yatırımcıların Türk varlıklarından çıkışını hızlandırabilir ve TL üzerinde baskı yaratabilir. Ayrıca Türkiye’nin yüksek cari açık ve dış borç yapısı, küresel likiditedeki daralmaya karşı hassasiyeti artırıyor. Öte yandan, jeopolitik riskler ve seçim sonrası ekonomi politikalarındaki belirsizlikler de dikkate alındığında, Türkiye’nin bu dönemde daha temkinli bir makro ihtiyatlı duruş sergilemesi beklenebilir.
