Asya hisse senedi ve tahvil piyasaları, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutabileceği endişeleri ve Çin ekonomisindeki yavaşlamanın etkisiyle haftaya temkinli bir başlangıç yaptı. Japonya'da Nikkei 225 endeksi günü yatay kapanırken, Çin'de Şanghay Bileşik Endeksi yüzde 0,3, Hong Kong'da Hang Seng Endeksi ise yüzde 0,5 değer kaybetti. Güney Kore Kospi endeksi de yüzde 0,2 düşüşle günü tamamladı. Asya genelinde yatırımcılar, bu hafta açıklanacak ABD enflasyon verileri ve Fed yetkililerinin konuşmaları öncesinde risk iştahını sınırlı tutuyor.
Gelişmelerin arka planı: Faiz endişeleri ve zayıf talep
Asya piyasalarındaki temkinli havanın temel nedenleri arasında Fed'in faiz indirimlerine yılın ikinci yarısından önce başlamayabileceği beklentisi yer alıyor. ABD'de güçlü gelen istihdam verileri ve enflasyonun hedefin üzerinde kalması, piyasaların faiz indirimi umutlarını törpüledi. Özellikle mart ayına ait sıcak Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verisi, Fed'in bu yıl sadece 25 baz puanlık bir indirim yapabileceği fiyatlamasına yol açtı. Bu durum, ABD Hazine tahvil getirilerini yükselterek gelişen piyasa varlıklarını olumsuz etkiliyor.
Çin'de ise ekonomik toparlanma sinyalleri yetersiz kalıyor. Son açıklanan verilere göre, Çin'de imalat sanayi PMI endeksi mart ayında 50,8'e yükselse de hizmet sektörü PMI'ı 52,7'ye gerileyerek talebin yavaşladığını gösterdi. Ayrıca, Çin'in emlak sektöründeki sorunlar ve tüketici güvenindeki zayıflık, piyasaları tedirgin ediyor. Çin merkez bankası, likiditeyi desteklemek için kısa vadeli faiz oranlarını düşürmesine rağmen, bu adımların büyümeyi canlandırmakta yetersiz kaldığı değerlendiriliyor.
Bölgesel ve küresel boyut: Yen'deki baskı ve Asya para birimleri
Döviz piyasalarında Japon yeni, son 34 yılın en düşük seviyelerine yakın işlem görmeye devam ediyor. Dolar/yen paritesi 154,5 civarında seyrederken, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) müdahale olasılığı yeniden gündeme geldi. Ancak piyasa oyuncuları, BOJ'un şimdilik sözlü müdahale ile yetindiğini ve faiz artırımı konusunda acele etmeyeceğini düşünüyor. Yen'deki zayıflık, Asya'nın diğer ihracatçı ülkelerinin para birimlerini de baskı altında bırakıyor; Güney Kore wonu, Tayvan doları ve Tayland bahtı da dolar karşısında değer kaybetti.
Asya tahvil piyasalarında ise getiriler yükseliyor. Güney Kore 10 yıllık tahvil faizi yüzde 3,45'e, Çin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 2,31'e yükselirken, Hindistan 10 yıllık tahvil faizi yüzde 7,12 ile yatay seyretti. Hint rupisi ise dolar karşısında tarihi düşük seviyelerde işlem görüyor. Küresel risk iştahındaki azalma, Asya borsalarındaki satışları da tetikliyor; özellikle teknoloji hisseleri ABD'deki yüksek faiz ortamından olumsuz etkileniyor. Avrupa ve ABD borsalarının da haftaya düşüşle başlaması bekleniyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Asya piyasalarındaki bu temkinli hava, küresel risk iştahının azaldığına işaret ediyor. Bu durum, Türkiye gibi gelişen piyasa ekonomileri için sermaye akımlarının yavaşlaması ve dış finansman koşullarının sıkılaşması anlamına gelebilir. Fed'in faizleri daha uzun süre yüksek tutması, TL varlıkları üzerinde baskıyı artırabilir. Ancak Türkiye'nin uyguladığı sıkı para politikası ve rezerv birikimi, bu tür küresel dalgalanmalara karşı bir tampon oluşturabilir. Ayrıca, Çin ekonomisindeki yavaşlama, Türkiye'nin ihracat pazarları açısından bir risk oluşturmakla birlikte, alternatif tedarik zincirleri ve yeni iş birlikleri fırsatları da doğurabilir.
