Altın fiyatları, Hürmüz Boğazı'nda yeniden tırmanan askeri gerginlik ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) enflasyonla mücadele kapsamında faiz artırımına gidebileceğine yönelik sinyallerin etkisiyle düşüşünü sürdürüyor. Küresel piyasalarda risk algısını derinden etkileyen bu iki gelişme, yatırımcıları güvenli liman olarak görülen altından uzaklaştırırken, doların güçlenmesine ve tahvil faizlerinin yükselmesine neden oluyor. Jeopolitik risklerin varlık fiyatlarını yönlendirdiği bir dönemde, altının ons fiyatı son işlemlerde yüzde 0,5 civarında gerileyerek 2.655 dolar seviyesine indi.
Hürmüz Boğazı'nda Yeni Cepheleşme
Hafta başından bu yana Hürmüz Boğazı'nda yaşanan olaylar, küresel enerji tedarikine yönelik endişeleri yeniden alevlendirdi. Petrol tankerlerine yönelik artan askeri faaliyetler ve İran'ın bölgedeki varlığını güçlendirmesi, boğazdan geçen ticari gemilerin güvenliğini tehdit eder hale geldi. Uzmanlar, Hürmüz Boğazı'nın dünya petrol arzının yaklaşık yüzde 20'sine ev sahipliği yaptığını hatırlatarak, burada yaşanacak olası bir tıkanmanın enerji fiyatlarını hızla yukarı çekeceğini belirtiyor.
Geçtiğimiz yıl yaşanan benzer gerilimlerde olduğu gibi, piyasalar bu kez de temkinli bir duruş sergiliyor. Ancak bu kez farklı bir unsur daha var: Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentiler. ABD'den gelen enflasyon verilerinin beklenenden yüksek çıkmasının ardından, Fed yetkililerinin şahin açıklamaları faiz artırımına kapı araladı. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee'nin yaptığı son açıklamalarda, enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde seyrettiği ve faiz oranlarının mevcut seviyelerde daha uzun süre kalması gerekebileceği yönündeki ifadeleri, altın fiyatları üzerinde baskı oluşturdu.
Küresel Piyasalarda Yeniden Değerleme
Hürmüz Boğazı'ndaki gelişmeler ve Fed'in sıkılaşma sinyalleri, yalnızca altın piyasasını değil, aynı zamanda döviz kurlarını ve hisse senedi piyasalarını da etkiliyor. Dolar endeksi, yatırımcıların güvenli liman arayışıyla yükselirken, gelişmekte olan ülke para birimleri değer kaybediyor. Brent petrol fiyatları, Hürmüz'deki gerilimin ardından yüzde 2'nin üzerinde yükselerek varil başına 80 doların üzerine çıktı. Bu durum, enerji ithalatçısı ülkeler için cari açık ve enflasyon riskini artırıyor.
Petrol fiyatlarındaki artış, küresel enflasyonu yeniden canlandırabileceği endişesiyle merkez bankalarının politikalarını etkiliyor. Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası da benzer şekilde faiz oranlarını yüksek tutma eğiliminde. Bu ortamda altın, faiz getirisi olmayan bir varlık olarak cazibesini yitiriyor. Analistler, önümüzdeki dönemde jeopolitik risklerin azalmaması halinde altının 2.600 dolar seviyelerine kadar gerileyebileceğini öngörüyor.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Türkiye, hem Hürmüz Boğazı'ndaki gerilimin hem de Fed politikalarının etkilerini yakından hissediyor. Altın fiyatlarındaki düşüş, Türkiye'de yüksek enflasyon ve TL'deki değer kaybı nedeniyle altına olan talebi azaltmıyor; aksine yatırımcılar düşüşü fırsat olarak görüyor. Ancak, enerji ithalatında Hürmüz Boğazı'na bağımlı olan Türkiye için petrol fiyatlarındaki artış, cari açık üzerinde ek baskı yaratıyor. Fed'in faiz artırımı ihtimali, TL üzerinde değer kaybı baskısını sürdürürken, TCMB'nin para politikasını daha da sıkılaştırmasını gerekli kılabiliyor. Özetle, bu gelişmeler Türkiye'nin makroekonomik dengelerini ve enerji maliyetlerini doğrudan etkileyen kritik faktörler olarak öne çıkıyor.
