JPMorgan Asset Management'ın borsa yatırım fonları (ETF) global başkanı Travis Spence, Bloomberg kanalında yayınlanan ETF IQ programında aktif yönetilen ETF'lerde 2024 yılında belirgin bir canlanma yaşandığını açıkladı. Spence, yatırımcıların pasif endeks fonlarından aktif stratejilere yöneldiğini ve bu eğilimin yılın ikinci yarısında da devam etmesini beklediğini belirtti. Programda Katie Greifeld, Scarlet Fu ve Eric Balchunas'ın sorularını yanıtlayan Spence, özellikle sabit getirili aktif ETF'lerin rekor giriş çektiğini vurguladı. JPMorgan'ın kendi aktif ETF serisinin de bu trendden olumlu etkilendiğini ifade eden Spence, piyasadaki belirsizliklere rağmen aktif yönetime olan güvenin arttığını söyledi.
Aktif ETF'lerin Yükselişi ve Piyasa Dinamikleri
Spence, aktif ETF'lerin son yıllarda artan popülaritesini düşük maliyet yapısı, şeffaflık ve vergi avantajlarına bağladı. Geleneksel aktif yatırım fonlarının aksine, ETF'ler borsada işlem gördüğü için likidite ve esneklik sağlıyor. ABD'de aktif ETF'lerin toplam varlık büyüklüğünün 2023 sonunda 400 milyar doları aştığını hatırlatan Spence, 2024'te bu rakamın 600 milyar dolara ulaşabileceğini öngördü.
Bloomberg Intelligence analisti Eric Balchunas ise aktif ETF'lerin piyasa payının yüzde 5'i geçtiğini, bunun sektör için tarihi bir dönüm noktası olduğunu ifade etti. Balchunas, teknoloji şirketleri ve sabit getirili varlıklarda yoğunlaşan aktif stratejilerin yatırımcılara endekslerin ötesinde getiri arayışı sunduğunu belirtti. Özellikle Fed'in faiz indirim döngüsüne hazırlık yapan yatırımcıların tahvil piyasasında aktif yönetimi tercih ettiği gözlemleniyor.
Küresel Boyut: Avrupa ve Asya'daki Gelişmeler
Aktif ETF trendi sadece ABD ile sınırlı değil. Avrupa'da da aktif ETF'lerin sayısı hızla artıyor. Londra Borsası'nda işlem gören aktif ETF sayısı 2024'ün ilk çeyreğinde yüzde 30 arttı. Asya'da ise Japonya ve Avustralya öncülüğünde büyüme devam ediyor. Spence, küresel düzenleyici çerçevelerin aktif ETF'lerin benimsenmesini kolaylaştırdığını, ancak gelişmekte olan piyasalarda likidite ve altyapı sorunlarının hala engel teşkil ettiğini ekledi. JPMorgan, Asya-Pasifik bölgesinde 2025 yılına kadar aktif ETF portföyünü iki katına çıkarmayı hedefliyor.
Rakip yatırım bankaları da bu alana ilgi gösteriyor. Goldman Sachs, BlackRock ve Fidelity, son aylarda yeni aktif ETF ürünleri piyasaya sürdü. Sektör uzmanları, bu yarışın yatırımcılara daha fazla seçenek ve düşük maliyet sunacağı görüşünde.
Türkiye Açısından Değerlendirme
Türkiye'de aktif ETF'ler henüz gelişme aşamasında olmakla birlikte, küresel trendin yakından takip edilmesi gerekiyor. SPK'nın 2023'te aktif ETF düzenlemelerini esnetmesi, yerli yatırımcılar için bu ürünlere erişimi kolaylaştırdı. Ancak Türkiye'deki yüksek enflasyon ve döviz kuru oynaklığı, sabit getirili aktif ETF'lerin cazibesini sınırlıyor. Yine de, yabancı yatırımcıların Türk tahvil ve hisse senetlerine yönelik aktif ETF'ler aracılığıyla ilgisi artabilir. Bu gelişme, Türkiye'nin sermaye piyasalarının derinleşmesine ve uluslararası yatırımcı tabanının genişlemesine katkı sağlayabilir. Bölgesel olarak, Körfez ülkelerindeki aktif ETF büyümesi, Türkiye'nin de benzer stratejiler izlemesi için örnek teşkil ediyor.
